ソース：https://x.com/KobeissiLetter/status/1912599287357411557
何が起こったのでしょうか？
4月7日の安値から2,400ポイント上昇した後、Nasdaqは月曜日の高値から900ポイント近く下落しています。
本日、FRBのパウエル議長は、「FRBのプット」は当面、市場を救うものではないことを明確にしました。
以下は、その経緯です。
まず、昨日、米国東部時間午後6時頃、売り圧力が高まり始めました。
Nvidia（$NVDA）は、米国が「当面の間」H20チップの中国への販売を禁止したと発表しました。
Nvidiaは、この措置により第1四半期の収益に55億ドルの損失が発生すると述べています。
$NVDAは、今日の取引で10%以上下落しました。
その後、以下のWSJの報道を受けて、売りは加速しました。
米国当局は、70以上の国々と交渉を行い、中国が自国を経由して商品を輸送することを禁止するよう要請する方針です。
米国は、中国を「孤立化」しようとしていると報じられています。
またも事態がエスカレートしました。
その後、FRBのパウエル議長は、午後1時15分（米国東部時間）に発言を開始しました。
発言開始時点では、S&P 500は1%程度下落していましたが、売りは概ね抑えられていました。
しかし、パウエル議長は、FRBは現時点で介入の準備をしていないことを明確に表明しました。
FRBの「一時停止」は今後も続く見通しです。
FRBのパウエル議長は、「株式市場が急落した場合、FRBは介入するのでしょうか」という質問を受けました。
彼の回答は次のとおりです。
「いいえ、説明いたしますと、多くの不確実性はあるものの、市場は正常に機能しています。」
この発言のタイミングは、特に注目すべき点です。
4月11日、フィナンシャル・タイムズ紙は、FRBは必要な場合、市場を安定化させる準備が「完全に」整っている、と報じました。
このニュースは「FRBのプット」の出現と受け止められ、市場は急反発しました。
しかし、今日のパウエル氏のコメントは、この見方を明確に否定するものでした。
この下落の最大の兆候は、センチメントの急激な変化でした。
中期的な見通しは依然として弱気かつ不透明でしたが、短期的な見通しは急激に強気に転じました。
これは典型的なブル・トラップであり、その結果、今日の最近の上げは「元に戻った」形となりました。
以下に示すように、当社のプレミアム会員は金曜日に S&P 500 でショートポジションを取りました。
当社は5300を下回る下落を予測しており、5220でショートポジションの利益確定を行いました。
ショートポジションは +150 ポイントの利益で決済されました。
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中長期的には、この分野に対する見方は特に悲観的なままです。
4月の世界的な投資家心理は1.8ポイントまで低下し、2023年10月以来の最低水準となりました。
当社は、先行指標として、短期および長期の投資家心理の変化を引き続き注視しています。
また、パウエル氏の発言のうち、以下の2つの見出しも市場に影響を与えました。
1. 関税による経済への影響は予想よりも大きくなる
2. 予想よりも大きな関税は、高インフレと成長の鈍化を意味する
これらの発言が本日非常に重要だった理由を以下に示します。
FRBのパウエル議長が、インフレ率の上昇と予想以上の関税措置を見込んでいる場合、その政策見通しに一定のヒントが得られるでしょう。
インフレ率の上昇が見込まれる環境では、利下げの可能性は低くなります。
また、同議長の声明における「成長の鈍化」という表現は、スタグフレーションを意味しています。
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