ソース：https://insiderpaper.com/china-tees-up-fresh-spending-to-boost-ailing-economy
中国は土曜日、低迷する経済を支援するために特別債券を発行すると発表しました。これは、銀行の強化、不動産市場の安定化、地方政府の債務軽減を目的とした、ここ数年で最大規模の支援策の一環です。
この計画は、世界第2位の経済大国である中国を長年苦しめてきた不動産部門の危機と慢性的な消費低迷に終止符を打つために、北京が実施する一連の対策の一部です。
北京が計画している特別債券は、銀行が融資を促進し、低迷する個人消費を活性化させることを目的とした取り組みの一環であり、銀行が利用可能な資本を増加させることを目的としています。
中国はまた、長期にわたる低迷から不動産市場を回復させることを目的として、地方自治体が未使用の土地を開発用に取得するための資金調達をより多くできるようにする準備も進めています。
蘭副首相やその他の政府高官が、金利の引き下げや銀行への流動性供給など、ここ数週間に実施された一連の措置に続いて、期待の高まる記者会見で発表した特別債券の計画に関する数値は提示されませんでした。
しかし、蘭副首相は、中国には新たな施策の資金調達のために「負債を発行し、赤字を拡大する」余地がまだあると述べました。
政府関係者は、中国経済の減速を食い止め、今年5%の成長目標を達成するために奮闘しています。これは多くの欧米諸国にとっては羨ましい数字ですが、長年アジアの巨人を牽引してきた2桁台の成長とはかけ離れています。
土曜日、蘭氏は、北京は「追加の国債の使用を加速しており、超長期特別国債も発行されています」と述べました。
「今後3ヶ月間で、総額2兆3000億元の特別債券資金が各地で利用できるよう手配されます」と付け加えました。
さらに、蘭氏は「北京は大型国有商業銀行を支援するために特別国債を発行する計画もあります」と述べましたが、その額については言及しませんでした。
中国当局は商業銀行に対して、融資を拡大し、住宅ローン金利を引き下げるよう促しています。これは、消費者の懐により多くの現金を入れるための措置です。
したがって、北京の債券は銀行の資本増強を支援し、より多くの貸付を行う余地を銀行に与えることになります。
建物用債券
また、地方自治体は未使用の遊休地を開発用地として取得できる特別債券を発行する予定であると、劉鶴副財務相は述べています。これは住宅市場を支えるための措置です。
この措置は「地方自治体と不動産会社における流動性と債務の圧迫を緩和します」と、同氏は説明しています。
また、北京は、手頃な価格の住宅として利用するために、既存の商業用不動産の取得も奨励します。
しかし、アナリストらは、北京がさらなる財政刺激策の数値目標を提示していないことに不満を表明しています。
「重要なメッセージは、中央政府にはさらに多くの債券を発行し、財政赤字を拡大する能力があるということ、そして、中央政府は地方自治体の債務返済を支援するために、さらに多くの債券を発行する計画であるということです」と、ピンポイント・アセット・マネジメントの社長兼チーフエコノミストのジウェイ・チャン氏は述べています。
ムーディーズ・アナリティックスのヘロン・リム氏はAFP通信に対し、北京は「財政刺激策の細部にまだ取り組んでいる最中」である可能性が高いと述べました。
「その間、投資家は財政政策の方向性が完全に明確になるまで、一歩下がって様子を見ているのかもしれません」
「フォワード・ガイダンスの欠如」
中国の経済的不確実性は、消費を低水準に抑え続ける悪循環も煽っています。
キャピタル・エコノミックスの中国経済担当主任であるジュリアン・エヴァンス・プリチャード氏は、土曜日に「特に目立ったのは、消費者への大規模な給付金支給に関する言及が一切なかったことです」と述べています。
「来年の財政赤字規模に関する前向きな指針が示されなかったことは、財政出動がどの程度の規模で、どの程度の期間継続されるのかを判断するのが依然として難しいことを意味します」と指摘しました。
中国の政策立案者らはここ数週間、金利引き下げや住宅購入に関する規制緩和など、一連の景気刺激策を発表していますが、経済学者らは、景気低迷から完全に脱却するにはさらなる対策が必要だと指摘しています。
土曜日の早い時間、中国の主要銀行は、政府の要請に従い、10月25日より既存の住宅ローン金利を引き下げると発表したと国営メディアが伝えました。
「北京、上海、深セン、およびその他の一部地域における2番目の抵当権を除き、その他の適格な抵当権の金利は、プライムレート（中央銀行が定める抵当権の基準金利）より30ベーシスポイント以上低く調整されます」と、国営放送局のCCTVは伝えました。
CCTVは、中国工商銀行、中国農業銀行、中国銀行、中国建設銀行を含む大手銀行が「一括して」調整を行うと発表したと報じました。
中国人民銀行は先月、商業銀行に対し、10月31日までにこうした金利を引き下げるよう要請しました。
また、北京は先月、金融機関への1年間の融資金利を大幅に引き下げ、現金貸付業者が保有しなければならない現金額を削減し、既存の住宅ローン金利の引き下げを推進しました。
そして今週、中央銀行は、企業による株式購入のために数十億ドルの流動性を確保し、市場への支援を強化しました。
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