ダグ・ケイシー、銀について語る：お金、市場、そして今後の混乱における金属の役割

ソース：https://www.zerohedge.com/precious-metals/doug-casey-silver-money-markets-metals-role-coming-chaos

インターナショナル・マン：銀が貨幣としての金属、つまり、人々が実際に価値の保存や交換のために使用する金属として有用である理由は何でしょうか？

ダグ・ケイシー：良い通貨の定義を見てみましょう。基本的に6つの特徴があります。良い通貨は、耐久性があり、分割可能、便利、一貫性があり、使用価値があり、供給に何らかの制限がある必要があります。この6つの重要な特徴を用いて、金、銀、銅の順でランク付けされます。そのため、この3つの金属は、歴史を通じて通貨として好まれてきました。これらは、貝殻、塩、牛、紙、その他の商品よりも優れていました。今日の世界では、この6つの特徴も満たすBitcoinをその仲間入りさせることは理にかなっています。

つまり、答えは「はい」です。銀は常に貨幣としての金属であり、今後もそうあり続けるでしょう。

インターナショナル・マン：金は銀よりも通貨としてより機能すると思いますか？もしそうなら、その理由は？そうでない場合、その理由は？

ダグ・ケイシー：金は銀よりもはるかに希少です。単位当たりの価値が極めて高く、歴史的に銀に対する価値は上昇し続けています。古代エジプト時代、金は銀の3倍の価値で取引されていました。ローマ時代、カエサルの時代には、金のアウレウスは銀のデナリウスの約12倍の価値がありました。米国は当初、金の価値を銀に対して17.5対1と固定していました。ちなみに、さまざまな理由で大きく変動する商品の価値を固定することは、常に悪い考えです。現在、その比率は約100対1です。銀に対する金の価値の上昇は、3,000年以上にわたって断続的に続いている傾向です。

商業活動に十分な量の資金を確保することは重要です。これは、米国が設立当初、流通する金や銀が十分ではなかった時代に問題となりました。もちろん、「十分な」や「十分な量」という表現は、ある程度恣意的なものです。これが、お金自体が政府ではなく、自由市場に厳密に委ねるべき理由の一つです。金や銀が「十分でない」場合、利益が出る限り採掘が続きます。過剰になると採掘は利益が出なくなり、停止します。政府発行のお金とは異なり、自由市場のお金は自己調整機能を備えています。

これまでに採掘された約70億オンスの金のうち、ほぼすべてが金庫や貸金庫に保管されているか、ジュエリーとして身につけられています。その大部分は政府や中央銀行が所有しており、実質的な流通はまったくありません。

米国政府を含む各国政府も、かつては大量の銀を保管していました。しかし、現在ではどの政府もそうではありません。

インターナショナル・マン：銀は、長年にわたり貨幣としての価値を失い、工業用金属として扱われる傾向が強まっています。この傾向は今後も続くとお考えですか？また、その影響についてお聞かせください。

ダグ・ケイシー：銀という元素について考えてみましょう。過去には、銀は宝飾品にしか使用されていませんでした。しかし、92種類の元素のうち、銀は最も反射率が高く、熱と電気の伝導性も最も優れています。これらの特性から、銀は今後、さらに多くの産業用途に採用されるようになるだろうと考える理由はたくさんあります。銀はハイテク金属なのです。

1世代前までは、写真やX線撮影で大量の銀が消費されていましたが、現在ではほとんど使用されていません。デジタル写真にほぼ置き換えられたからです。

年間約8億5,000万オンスの銀が採掘され、さらに約1億5,000万オンスがリサイクルされています。したがって、地金としての供給量は約10億オンスであり、金のおよそ1億オンスと比べています。供給面では約10対1の比率ですが、銀の大部分は「消費」されるのに対し、金はほぼすべて在庫に追加されます。2019年以降、銀は供給不足に陥っています。年間およそ1億5000万オンスがさまざまな備蓄から取り出されています。そのため、銀の価格は30ドルから35ドルという新たなベースレベルまで上昇し、金よりもパーセンテージで良いパフォーマンスを見せています。

銀のユニークな特性について話しているところで、金にもユニークな金属特性があることは言及しておく価値があります。金はすべての金属の中で最も反応性が低く、酸化しません。また、最も延性が高く、すべての金属の中で最も細い線に引き伸ばすことができます。さらに、最も展性が高く、すべての金属の中で最も薄い板に打ち延ばすことができます。

人々が金と銀について話すとき、しばしばそれらを1つの金属であるかのように扱います。確かに、2つには多くの共通点がありますが、それぞれ独自の性質も持っています。元素周期表を見ると、銅（陽子数29）が最上段にあり、その下に銀（47）、金（79）が続きます。3つの金属は、原子構造が類似しているだけでなく、伝統的に通貨として使用されてきたという点でも密接な関係があります。

インターナショナル・マン：金融の混乱やインフレが激化する時期には、人々は伝統的な通貨、つまり急速に価値が下落する政府発行の紙幣よりも価値の維持力が高い資産に殺到する傾向があります。

銀は、今日の通貨としての役割は限定的であるにもかかわらず、このような時期に需要が急増することがよくあります。

このような状況が再び起こると思いますか？

ダグ・ケイシー：私たちが大規模な金融危機に向かっていることは間違いありません。米国政府の浪費的な財政政策により、ドルの価値は加速的に下落するでしょう。

素晴らしいアイデアだったDOGEは失敗に終わり、赤字は2兆ドルから3兆ドルに膨らむでしょう。そして、経済が低迷すると、政府の税収は減少する一方で、債務は増加します。今後5年以内に、年間5兆ドルから6兆ドルの赤字になると思います。

そのため、これまで議論してきた理由により、債券は困難な状況に陥っています。株式市場は著しく過大評価されています。不動産もバブル状態にあり、多額の維持費が問題をさらに悪化させています。平均的な人々は、金、特に銀の価値を再発見するでしょう。

インターナショナル・マン：銀の価格は今後どのように推移すると思いますか？また、価格上昇を予測して投機を行う最善の方法は何だと思いますか？

ダグ・ケイシー：金と銀はどちらも大きな上昇相場にあります。銀は貧乏人の金です。必要なときに500ドルも手元に用意できない平均的な人は、金を買う余裕はありません。しかし、現在の状況について十分に不安になったとき、銀は依然として比較的手頃な価格のままです。平均的な人は、銀を隠しておく場所として蓄え始めるでしょう。

私は金と同じように、長年にわたって銀を蓄積してきました。購入しただけで、一度も売却したことはありません。銀の問題点は、単位価値が非常に低いため、かなりの量を保管するにはスクルージおじさんのような金庫が必要になることです。金はそうではありません。

とはいえ、誰もが100オンスの銀貨を所有すべきです。可能であれば、貯蓄手段として数千オンスを蓄えておくことをお勧めします。米国政府がドルの破壊に成功した場合、多くの人々は、金や銀の硬貨で支払いや売買を行うことを好むようになるでしょう。彼らは、デジタル上の抽象的なものや紙片ではなく、現実の、目に見えるものを求めるようになるでしょう。

供給の観点からは、銀の価格がどれだけ上昇しても問題ではありません。なぜなら、新しい銀のほとんどは、金、銅、鉛、亜鉛などの他の金属の採掘の副産物だからです。大手鉱業会社にとって、銀は単なる嬉しいボーナスに過ぎません。100ドルになったとしても、彼らの生産計画に実質的な影響はまったくありません。

数十年前に、スポケーン証券取引所がありました。1991年に閉鎖されました。多くの人々は、アメリカに地域ごとの証券取引所が複数存在していたことを知りません——デンバーは石油、ソルトレイクはウランなどです。スポケーンでは数多くの小さな銀鉱山株が取引されていました。1960年頃から1970年頃にかけて、これらの小さなペニー株は桁違いに値上がりしました。この衝撃は『Small Fortunes in Penny Gold Stocks』という本に記されています。最も成功したのは、2セントから20ドルまで値上がりしたCoeur d’Alene Minesです。このようなことはまた起こるかもしれません。

現在、純粋な上場銀企業はごくわずかであり、そのほとんどは小型株です。機関投資家はこれらを保有しておらず、関心を持つ人もほとんどいません。しかし、私は今後数年間で銀価格が100ドルまたは200ドルに達すると考えており、これらの株式は急騰するでしょう。かつては、ニュースレターを発行し、銀の魅力を宣伝して生計を立てていた投資アドバイザーの層が存在しました。しかし、彼らは現在存在しません。これは、銀が過小評価されており、誰も注目しておらず、価格が上昇する兆候を示しています。