ソース：https://www.investopedia.com/articles/investing/080316/historical-guide-goldsilver-ratio.asp
貴金属市場に関心のある投資家は、金と銀の現在の価格を注意深く見ています。しかし、現在の金銀比率は、多くの投資家にとって、金と銀の価格と同じくらい関心のあるものです。
金銀比率とは、金と銀の価格の関係を表すものです。この比率は、金の1オンスの価値と等価になる銀のオンス数を表します。
例えば、2024年7月26日の金1オンスの市場価格は1オンスあたり2,387ドルでした。銀1オンスの価格は28ドルでした。したがって、金銀の比率は約85:1でした。
金銀比率は、歴史上最も長く続いている為替レートです。現代では、プロのトレーダーが「比率取引」を行い、金や銀の価格の短期的な方向性と、それらの変化に伴う比率の変化に賭けをしています。
重要なポイント
- 金銀比率は、金と銀の価格の関係を表します。
- この比率は、1オンスの金と等価になるのに必要な銀のオンス数を示しています。
- かつて金銀比率は政府によって通貨の安定のために設定されていましたが、現在は市場の変動に従っています。
- 歴史を通じて、この比率はかなり安定していましたが、20世紀に入って変動が大きくなりました。
- トレーダーや投資家は、ヘッジ目的や利益実現のために金銀比率で取引を行っています。
金銀比の歴史
何百年もの間、金銀比はそれほど変動しませんでした。この比率は、政府が公式通貨の安定を維持するために固定していました。
ローマ帝国は公式に12:11の比率を定めました。中世ヨーロッパでは、1350年には9.4:1まで下落しましたが、1450年代には12:1まで回復しました。2 米国政府は、1792年硬貨鋳造法により、比率を15:1に固定しました。3
時代の変化
アメリカ大陸で大量の銀鉱床が発見されたことと、いくつかの政府による金銀価格の操作の試みが相まって、20世紀には金銀比率が大幅に変動しました。
1934年にルーズベルト大統領が金の価格を1オンスあたり35ドルに設定した際、4 金と銀の比率は新たな高水準へと上昇し始め、1939年には98:1というピークに達しました。
第二次世界大戦後、1944年のブレトン・ウッズ協定により、外国為替レートは金の価格に固定されました。その比率は、その後数年間で着実に下落しました。
そして1970年代、米国政府はついに金本位制の最後の名残を放棄しました。そこから1980年代にかけて比率は急速に上昇し、銀価格が1オンス4ドル未満に下落した1991年には97.5:1というピークに達しました。5
20世紀全体を通して、金銀の平均比率は47:1でした。21世紀に入ってからは、その比率は主に50:1から70:1の間で推移しており、2018年にそれを上回り、2020年には104.98:1というピークに達しました。この比率の最低水準は2011年の35:1でした。5
金銀比価への投資
金銀の比率取引は、金や銀の投資家には一般的なものです。比率取引の一般的な方法は、一方の金属のロング・ポジションを、もう一方の金属のショート・ポジションでヘッジすることです。
例えば、比率が歴史的に高い水準にあり、投資家が銀価格に対して金価格の下落を予想しているとします。そのような投資家は、同時に銀を購入し、同等の量の金を空売りします。彼らの想定が正しければ、金と比較して銀の価格パフォーマンスが相対的に良好であることから、純利益を得ることになります。
金や銀を取引する投資家は、金銀比価を特定の金属を売買する適切なタイミングの指標として見ています。
金銀比率が投資家の予想通りの方向に動いている限り、金と銀の価格が全体的に上昇しているか下落しているかに関わらず、この戦略は利益を生み出します。
金銀比率はどのように計算されるのか
金銀比は、1オンスの金の現在の市場価格を1オンスの銀の現在の価格で割ることによって算出されます。つまり、1オンスの金の現在の価格が2,000ドルで、1オンスの銀の現在の価格が30ドルの場合、その比率は66:1となります。
金銀比価が最も高かったのはいつか
金銀比率が先ごろ史上最高値を記録したのは、2020年4月、COVD-19パンデミックの発生後、金の価格が銀の価格を125倍以上も上回ったときでした。
金と銀の比率の歴史的な長期平均は？
金本位制が放棄された1970年代以降、金と銀の長期平均比率はおよそ65:1となっています。6 歴史的に見ると、この比率は15:1前後で推移していました。5
結論
金銀比は、金のオンスの価値と等価になる銀の量を測定します。この比率は、ほとんどの歴史を通じてかなり安定していましたが、20世紀になって政府が金価格の固定を止めると変動し始めました。
貴金属投資家の中には、金や銀の取引だけを行っているわけではありません。 1つまたは両方の貴金属の価格の方向性を予測し、その比率の方向性に対して賭けを行う人もいます。
記事ソース
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- デジタルライブラリー。「ローマ帝国における金貨と銀貨の通貨単位」ルイス・C・ウェスト著。
- トロント大学経済学部。「中世の通貨問題：複本位制と純本位制」
- 米国科学者連盟。「米国議会調査局。米国における金本位制の簡潔な歴史」2ページ。
- 連邦準備制度の歴史。「1934年金準備法」
- 長期トレンド。「金と銀の比率」
- CPMグループ。「金と銀の比率」
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