ソース：https://x.com/KobeissiLetter/status/1918786994932457633
これは異常です。
ウォーレン・バフェットのBerkshire Hathawayは、現金残高が過去最高の3,480億ドルに達したと発表しました。
2022年以降、バフェットの現金残高は2,390億ドル増加し、10四半期連続で株式を純売却しています。
ウォーレン・バフェットは、この状況から何を見出しているのでしょう？
以下は、Berkshire Hathawayのバランス・シートです。
同社は現在、3,055億ドルの米国債と369億ドルの現金を保険事業およびその他の事業で保有しています。
鉄道、公益事業、エネルギー事業では、さらに約53億ドルの現金を保有しています。
これは前例のないことです。
これを客観的に見ると、米国連邦準備制度理事会（FRB）は現在、1,953億ドルの米国財務省短期証券を保有しています。
つまり、Berkshire HathawayはFRBより約1,102億ドルのT-billを多く保有していることになります。
Berkshire HathawayのT-billの残高は、FRB自体の残高よりも約56%多いことになります。
さらに、この現金残高は、世界の上場企業27社を除くすべての企業の時価総額を上回っています。
実際、バフェットの現金残高は、Bank of America（$BAC）およびCoca-Cola（$KO）の時価総額を上回っています。
バフェットは、依然として急速なペースで現金を蓄積し続けています。
Berkshire Hathawayは、過去最高の現金残高を構築しただけでなく、2025年第1四半期には自社株買いも0ドルにとどまりました。
自社株買いがないのは 3 四半期連続となります。
Berkshireは第3四半期、バフェット氏が「自社株買い価格が内在価値を下回っている」と判断した場合に自社株買いを再開すると発表しています。
問題は、ウォーレン・バフェットが4月に現金の一部を投入したかどうかです。
彼の現金残高は3月31日時点で3,480億ドルです。
しかし、3月31日から4月7日にかけて、S&P 500は14%も下落しました。
それ以来、S&P 500は最低値から17%ほど上昇し、多くの株式はさらに上昇しています。
まだ判断するのは時期尚早ですが、バフェット氏は引き続き慎重な姿勢を崩していません。
Berkshireの第2四半期の決算発表と説明会の方が、はるかに参考になると思います。
貿易戦争による変動のほとんどは、この30日間で実現しています。
90日間の関税停止も、その頃には終了しています。
Berkshireは、上位5社の保有株式の時価総額は、株式保有時価総額の71%を占めていると述べています。
この5社には、American Express、Apple、Bank of America、Coca-Cola、Chevronが含まれます。
Berkshire は、依然として少数の銘柄に株式を集中的に保有しています。
バフェット氏は、関税と進行中の世界的な貿易戦争についてもコメントしました。
同氏は、貿易は「武器になってはならない」とし、「貿易が戦争行為となり得ることは間違いありません」と述べました。
Berkshireの営業利益は、関税の影響もあり、前年比14%減の96億米ドルとなりました。
さらに、ウォーレン・バフェット氏は本日、投資に関するアドバイスも提供しました。
彼は、CEOと話す機会があれば、次の質問をしてみてください、と述べています。
もしあなたが10年間、無人島で立ち往生することになった場合、競合他社の株式のうち、どの会社の株式を購入しますか？
また、競合他社の株式のうち、どの会社の株式を空売りしますか？
最後に、ウォーレン・バフェット氏は、最高経営責任者（CEO）を辞任することを発表しました。
バフェット氏は、55年間にわたりBerkshire HathawayのCEOを務めてきました。
S&P 500構成企業の中で、最も在任期間が長いCEOです。
また、S&P 500構成企業のCEOの平均寿命と同じくらい長い期間、CEOを務めてきました。
ウォーレン・バフェットの遺産は、まさに比類のないものです。
彼は1970年にBerkshire HathawayのCEOに就任し、それ以来、同社の株価は330,000%以上の上昇を記録しています。
ウォーレン・バフェットほど成功した投資家は、今後二度と現れないでしょう。
今後の展開については、@KobeissiLetter をフォローしてください。
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