トランプ関税への懸念から米国への出荷が増加し、BOEからの金塊の引き出し待ちが急増
ソース：https://www.ft.com/content/86a5fafd-603e-4ee1-9620-39b5f4465f53
米国への金塊の輸送量が急増したことにより、ロンドンでは地金の不足が生じています。これは、トランプ政権の関税導入への懸念から、トレーダーがニューヨークに820億ドルの備蓄を蓄えているためです。
イングランド銀行の金庫に保管されている地金の引き出し待ち期間は、数日から4～8週間に延びていると、このプロセスに詳しい関係者は述べています。これは、中央銀行が需要に追いつくのに苦労しているためです。
「ニューヨークに大量に送られ、残りは順番待ちで動かないため、人々は金に手を出せない」と、ある業界幹部は語りました。「ロンドン市場の流動性は低下しています。」
11月の米国大統領選以来、金取引業者や金融機関がニューヨークのComex商品取引所の保管庫に393メトリックトンを移動させ、在庫水準を75%近く引き上げて926トンにまで増加させました。これは2022年8月以来の高水準です。
市場関係者によると、HSBCとJPMorganが所有するニューヨークのプライベート金塊保管庫への追加出荷があった可能性があるため、米国に流入した金の総量は、コメックスの数字が示すよりもはるかに多い可能性があります。両行はコメントを控えています。
トレーダーらは、この出荷は、一部で懸念されているドナルド・トランプ米大統領による金塊への関税導入を回避するための措置であると述べています。
「トランプ氏は、米国に入ってくる原材料、金も含めて、全面的に新たな関税を課す可能性がある」と、ソシエテ・ジェネラルのコモディティリサーチ部門の責任者であるマイケル・ヘイ氏は述べています。「金市場の参加者は、自分たちを守ろうと少し慌ただしくなっています。」
また、ロンドンの現物市場よりもニューヨークの先物市場の方が価格が高いことも、出荷の要因となっています。この異常な裁定取引の機会が、トレーダーたちに大西洋を渡って金属を送るインセンティブを与えています。
トランプ氏は、貿易政策についてまだ明確に説明しておらず、地金に対する関税について具体的に言及していませんが、米国の輸入品に広範囲にわたる関税を課すことを示唆しています。
年初来、金価格は5%上昇しており、10月に記録したトロイオンスあたり2,790ドルという史上最高値まであと30ドルに迫っています。
ロンドンとニューヨークは、取引の2大グローバル市場であり、現物取引のほとんどは英国で行われ、先物市場は米国にあります。
多くの市場参加者は、現在の米国のゴールド・ラッシュを、コロナ禍の状況と比較しています。ロックダウンと金の出荷に対する不安が、コメックスでの備蓄の急増を招いたのです。
イングランド銀行は、金融機関などの第三者、他の中央銀行、英国財務省のために金を保管しています。
アンドリュー・ベイリー総裁は、金塊の保管庫からの金塊の取り出し待ち時間の増加について、その重要性を軽視しました。
「ロンドンは依然として世界最大の金市場です。その市場に関与しており、取引を行ったり、金を利用したいのであれば、ロンドンに金を用意しておく必要があります」と、彼は水曜日に議会財務委員会からの質問に対して答えました。
今月、Comexの金在庫は36%急増し、244メトリックトンの流入がありました。これは、パンデミックのピークであった2020年5月以来、月間流入量としては最高です。トレーダーは、買い手が金地金の現物受渡しを受けられる特定の先物契約を履行するために、金へのアクセスが必要だと述べています。
「金の動きがニューヨークに流れ込む必要がありました。それが基本的に『備蓄』を推進してきたのです」と、ワールド・ゴールド・カウンシルの市場戦略家ジョー・カヴァトーニ氏は語りました。「それが多くの人々を『先手を打ちたい』と言わせ、先物市場をプレミアムに駆り立てているのです。」
しかし、カヴァトーニ氏は、今後導入される関税は地金には適用されない可能性が高いと慎重ながらも楽観的な見方を示しました。「政府高官の発言からは、政府が貴金属を狙っているという印象は受けません」と彼は述べました。
先週、ニューヨーク商品取引所（Comex）の6月限の現物金は、ロンドン価格よりトロイオンスあたり最大60ドルのプレミアムで取引されました。その後、トレーダーが金をニューヨークに移したため、その差はトロイオンスあたり10ドルまで縮小しました。
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