まず、地雷原についてよく知らない人のために、地雷原とは何かを簡単に説明しましょう。文字通り地雷原とは、敵軍を阻止または損害を与えるために設計された爆発装置が仕掛けられたエリアであり、主に移動を制御し戦略的な場所を保護するための防御手段として使用されます。地雷原は危険地帯を作り出すことで、敵の前進を防ぎ、国境、軍事施設、補給路などの重要なエリアを保護し、敵を攻撃に対して脆弱な予測可能な経路に追い込むことができます。しかし、地雷原は費用対効果の高い防御として機能する一方で、民間人に長期的な危険をもたらし、友軍の妨害にもなり、紛争後に安全に撤去するにはかなりの時間と労力が必要になります。
政治的な観点から、「地雷原」という概念は、敵の行動を制限または制御し、障害物を作成し、主要な利益を保護するように設計された戦略を説明するために比喩的に適用できます。軍事防衛において、物理的地雷原と同様に、政治的「地雷原」は敵を抑止するために作られますが、こうした政治的戦術は事前に設定されることが多く、行動によって誘発されるまで受動的であり、勢いを鈍らせ、妥協を強いるのです。しかし、軍事的地雷原が友軍に予期せぬ結果をもたらす可能性があるのと同様に、政治的地雷原は裏目に出て、柔軟性を制限したり、元の政党の利益や評判を損なう可能性のある長期的な問題を引き起こしたりする可能性があります。
以下は、リシ・スナック政権が率いた前政権が、キア・スターマー政権を弱体化させる目的で、英国政府の予算に効果的に罠を仕掛けた例です。
- 2024年3月4日：分析により保守党が5年間で1250億ポンドを浪費したことが判明、予算発表日に打撃
- 2024年7月26日：労働党は本当に予想以上に大きな財政難に陥ったのでしょうか？
- 2024年7月31日：英国労働党政権、公的財政に220億ポンドの「穴」を発見
- 2024年9月21日：世論調査によると、キア・スターマーの人気はリシ・スナックより低い
さて、政治と政府の戦術に適用される地雷原の概念が明確になったので、バイデン政権が、3週間後の米国大統領選挙でバイデン氏が勝利した場合に、ライバルのトランプ氏が乗り越えるべき困難な経済的環境をどのように準備しているかを見てみましょう。
鉱山 #1 場所：米国の雇用市場
政府機関によると、米国経済は過去5年間で780万の新規雇用を生み出しましたが、新規労働者は370万人しか増えませんでした。なぜこんなことが可能なのでしょうか？ 簡単に言うと、BLS（米労働省労働統計局）は世帯調査と企業調査の2種類の調査を実施しており、前者には企業の給与計算には含まれない独立した専門家や請負業者などが含まれているため、歴史的に就労者数が多くなっています。したがって、このギャップ自体は問題ではなく、下のグラフからわかるように構造的なものです。
それでは、2つの雇用調査の差のグラフをご覧ください。
衝撃的ですよね？このグラフから2つのメッセージが伝わります：
- 非農業部門雇用者数は、BLSがすでに発表した約81万8千人の修正値（労働省によると、非農業部門雇用者数の増加は81万8千人下方修正された）よりもはるかに大きな数値で誇張されています。なぜなら、このギャップは経済サイクルを通じて構造的に安定しているからです。
- 失業が主に金融業界のホワイトカラー職に限定されていた世界金融危機の例外を除けば、この格差の急激な減少は、常に景気後退を予想していたことがわかります。現在、格差は2020年3月と同じレベルです。
アメリカで雇用されている移民を差し引いた場合、その差額はどうなるか見てみましょう。
ご覧のとおり、米国生まれの市民の雇用市場の状況は悲惨で悪化しており、FRBや他の政府機関がこれまで主張してきた筋書きとはまったく逆です。
残念ながら、まだ終わっていません。バイデン政権下で、米国政府が公務員を驚くほど大量に雇用してきたことは謎ではありません。それが、雇用に関する全体的なデータが今まで明らかに堅調に推移してきた理由です。米国の公務員を方程式に含めるとどうなるか見てみましょう。
米国生まれの市民の民間雇用市場は事実上崩壊しています
なぜ主流メディアがこの件についてまったく取り上げていないのかは聞かないでいただきたいのですが、表面下では明らかに状況は劇的であり、トランプが政権に復帰し、これまで米国生まれの市民全員が現状に耐えるために不可欠だった政府の暴走した支出と刺激策を抑制しようとすれば、この鉱山は爆発するに違いありません。
鉱山 #2 場所：インフレーション
1990年代以前のより信頼性の高い方法論に基づいてインフレを計算し続けているShadowstatsは、BLSが計算した公式のCPIインフレと現実世界の人々が実際に経験しているインフレとの間に約4%のギャップがあると一貫して報告しています。これは、現在のインフレ率が約6.5%であり、FRBが自慢する約2.5%ではないことを意味します。
実際のところ、実質金利がプラスになったことは一度もない（したがって制約的）ため、株式市場の強気相場が最近の利上げサイクルによる打撃を今のところまったく受けていないのは当然です。注意を払っていない人にも明らかなように、依然として金融緩和の状況下で、FRBは50bpの利下げを行ったばかりですが、政府は驚くべきペースで債務を積み上げ続けています（過去2週間だけで約5000億ドル）。FRBが1970年代と同じ過ちを繰り返したということは、FRBが利下げを行った後に長期金利が再び上昇していることで債券市場が明確に示唆しています。
皆さんは、米国経済の現在の実質インフレ率と債務の膨れ上がりを考慮すると、国債利回りがこれ以上高くならないのはなぜかと不思議に思っているに違いありません。答えは非常に単純で、ジャネット・イエレンが米国選挙まで株式市場のバブルを維持するという明確な目的で国債利回りを操作してきたのです：「米国財務省が株式バブルの膨張に積極的に貢献してきたが、今ではそうする余地がなくなっている」
トランプ氏が米国選挙に勝利し、大統領に就任し、現在の状況下で外国からの輸入品に高関税を課す戦略を再開するとしたら、現在の環境ではどのような結果になると思いますか？ ジャネット・イエレン氏本人から回答を得ました：米財務長官、トランプ大統領の関税提案は「完全に見当違い」と警告
鉱山3 場所：銀行部門
これまでのところ第3四半期の銀行の収益シーズンは信じられないほど好調であるにもかかわらず、FDICは6月に米国の銀行だけで約5,170億ドルの未実現損失を抱えていると報告しました（「問題のある銀行」は63行あり、未実現損失は5,170億ドルです）。米国の銀行セクターがかなり悪い状況にあることは、主流メディアが執拗に押し進めている物語に反して、今週末FDICが別の小規模な貸し手を買収して清算したという事実によって証明されています：「First National Bank Of Lindsayが閉鎖、FDICが預金を引き継ぎます」
言うまでもなく、これらのことは好景気では起こるはずがなく、今週のTODAYで私が強調したように、規制当局のサポートのおかげで、状況は明らかに一般の人々から隠されています。「今日、Bank of Americaにとって「すべてが素晴らしい」」
言うまでもなく、特にジェローム・バーンが2026年5月まで政権を担い、トランプ大統領の敵対者として悪名高いことから、現政権が1月から政権を握らなくなると、この時限爆弾が破裂する可能性があります。
結論として、ドナルド・トランプが3週間後に再選された場合、彼の政権を襲う「最悪の事態」の舞台は整っています。現状では、現在の米国政権が過去4年間に実行してきたのとまったく同じ政策を継続することなしに、制御不能な財政赤字とインフレを抑制し、ますます苦境に立たされる銀行部門を支えることは明らかに不可能です。決して忘れてはなりませんが、中国はチェスをプレイするのであってチェッカーをプレイするのではありません。中国はすでにこの嵐を予想し、銀行システムを強化しています（大手銀行が生命維持装置を頼りにしており、中国はそれを認識してショックに耐える準備をしている ― これは強気な兆候か？）。さらに、数週間前に私が行った分析によると、これまでの発言とは明らかに無関係に市場指標を見ると、2025年第1四半期にバブルが崩壊するように星が並んでいるように見えますが、これはまったくの偶然ではないと私は信じています：このバブルはいつまで続くのか？ 2025年第1四半期まで続きそうだ。明らかに、ドナルド・トランプが選挙に勝った場合、英国のキア・スターマー政権に起こっていることと同様に、彼が引き継ぐことになるすべての混乱を処理するのは楽なことではありません。
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