ソース：https://finance.yahoo.com/news/warren-buffett-cautioned-ready-stock-104500651.html
ウォーレン・バフェットの最も有名なアドバイスの1つは、「他人が貪欲なときは恐れ、他人が恐れているときだけ貪欲になる」というものです。
しかし、2020年のバークシャー・ハサウェイの株主総会で、オマハの賢人はこの件に関してさらに付け加えました。「人によっては、他の人よりも恐れを感じやすい」のです。
彼は、投資家にとって正しい考え方と視点がなぜそれほど重要なのかについて語りました。彼は、一部の人々は「心理的に対処できず」、間違ったタイミングで株を売買してしまうため、「株を所有すべきではない」と考えています。
投資家の心理
会議中、バフェット氏は恐怖を新型コロナウイルスに例え、「一部の人々は他の人々よりもはるかに激しく襲われます」と述べています。
「株を買うときは、50％以上下落する覚悟をして、その株を保有することに不安がなければ、それに耐えられるはずです」
同氏は、自分は金銭面での恐怖を感じたことはなく、ビジネスパートナーの故チャーリー・マンガー氏も感じたことはないと付け加えました。
この恐怖の欠如により、2人は冷静さを保ち、ファンダメンタルズに集中し、市場が混乱しているときでも賢明な判断を下すことができたのは明らかです。
例えば、バフェット氏は2008年の金融危機の際、ゴールドマン・サックス、NRGエナジー、クラフト・ハインツ、ベクトン・ディキンソン、ゼネラル・エレクトリックに積極的に投資していました。この時代の株価急落により、この有名なバリュー投資家は多くの掘り出し物を手に入れることができました。
株式市場への投資における心理学の重要性について語った投資家はバフェット氏だけではありません。1994年にナショナル・プレス・クラブで行われた講演で、伝説的な元投資信託マネージャーのピーター・リンチは、「株式市場において身体の重要な器官は脳ではなく胃である」と語りました。
彼は続けて、「あなたが知っておくべき唯一のことは、常に恐ろしいことであり、常に何か心配事があるということです。あなたはそれをすべて忘れなければなりません。すべてを捨てて、良い会社やターンアラウンドの会社を所有してください。それらを研究すればうまくいくでしょう」
市場が暴落したときにパニック売りをすることは、長期的なリターンに非常に有害です。ボラティリティ期間中に長期的な視点を維持することで、投資家は市場が時間とともに回復したときに利益を得ることができます。ラザード・アセット・マネジメントのアナリストは数十年にわたるデータを調べ、投資家にとって最も収益性の高い日は弱気相場の真っ只中（またはそのすぐ近く）に当たる傾向があることも発見しました。
農場のように株を買う
恐怖とパニックに陥ることを心配している投資家に対して、バフェット氏は視点を変えることを勧めています。
同氏は、「私の見解では、非常に長期間保有するつもりで、農場を保有するのと同じように金銭的にも精神的にも保有する覚悟ができている場合を除き、株を買うべきではありません。相場を見ることも、支払うこともしません。気にする必要はありません」と述べた。
農地の投資家は、自分の資産の価値を正確に知らないことに慣れており、それが彼らにとって大きな優先事項ではありません。彼らが知っているのは自分が支払った価格だけで、その価値に関する毎日の相場を受け取ることはありません。彼らがその土地を誰かに売ったとき、おそらく購入から何年も経ってから、初めてその価値を知ることになります。
株式についても同様の視点が有益かもしれません。ウェルスフロントが1926年7月から2023年9月までの月間収益を分析したところ、米国株式市場全体に1年間投資した場合の損失確率は25.2％でした。しかし、20年間投資した場合の損失確率は0％に低下しました。
このデータとバフェットの推奨にもかかわらず、投資家は定期的な取引に関心を持つようになりました。eToroの元グローバル市場ストラテジスト、ベン・レイドラー氏によると、米国における個別株の平均保有期間は1970年代の5年間から2020年代にはわずか10か月に短縮されました。
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