ドルの支配は今後も続く – そして、世界一の基軸通貨としての地位を脅かす最も深刻な脅威は、実はアメリカ経済そのものである、と2人のエコノミストが指摘した。
元FRB国際金融部長のスティーブン・カミン氏と元財務省エコノミストのマーク・ソベル氏は、新しい論文の中で、ドルが世界の支配的通貨として長期にわたって君臨していることを指摘した。
ドルは貿易でも中央銀行の外貨準備でも世界で最も広く使われている通貨であり、その使用量は他の通貨を大きく上回っているため、今後もそうである可能性が高いとカミン氏とソベル氏は指摘した。
国際決済銀行の最新の調査によると、ドルは1日の世界貿易の88％を占めている。一方、国際通貨基金（IMF）のデータによると、2023年第3四半期の中央銀行の外貨準備高に占めるドルの割合は約55％で、他のどの外貨準備高よりもはるかに多い。
一部のコメンテーターは、ライバル通貨が間もなくドルに取って代わるだろうと警告している。BRICS諸国はすでに貿易からドルを段階的に切り離す努力をしており、ロシアや中国のような国々はグリーンバックに対抗する新しい通貨の創設を提案している。
カミンとソベルは、アメリカの金融・経済状況の「深刻な悪化」のリスクを挙げて、これらの脅威は、アメリカ自身から来るドルへの脅威に比べれば、実際にはかなり控えめなものだと警告している。
「この国の政治的二極化、米国議会の機能不全、そして拡大する米国の財政赤字の抑制に対するあらゆる政治家の無関心を考えれば、これは考えられないことではありません」と、カミンとソベルはドル離脱の可能性について述べている。
「その結果、インフレの持続的な上昇、民間投資のクラウディングアウト、金融ボラティリティの上昇、米国経済のダイナミズムの低下といった事態が生じれば、ドルの優位性が失われることは、われわれにとって最も心配のないことだろう。世界の他の国々も同様だ」と同紙は付け加えた。
もうひとつのリスクは、世界経済が別々のブロックに分断されることに起因する。
「その場合、世界の貿易、生産性、経済成長は落ち込み、国際政治や軍事的安定にも悪影響を及ぼすだろう」
他のエコノミストたちは、米国の不安定な財政状況が、世界市場におけるドルのトップ・ドッグの地位を危うくしかねないと警告している。連邦議会予算局の予測によれば、連邦財政赤字は今年16億ドル、10年後には2兆6000億ドルに達する勢いだ。
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