ソース：https://x.com/KobeissiLetter/status/1974844934030287168
何が起きているのでしょうか？
S&P 500種株価指数は6ヶ月で40％上昇し、金価格は1オンスあたり4,000ドルに迫り、 Bitcoinは史上最高となる時価総額2.5兆ドルを記録しました。
一方、米ドルは1973年以来最悪の年となる見込みです。
これは市場がそれほど強いためでしょうか、それとも米ドルが急落しているためでしょうか？
金先物 1D COMEX … +46.46%
米ドルが急落する中、金価格はS&P500の4倍の上昇を記録しました。
昨日、何気ない土曜日の夜に、Bitcoinは12万5000ドルまで急騰し、史上最高値を更新しました。
これにより、Bitcoinの時価総額は過去最高の2.5兆ドルに達しました。
一方、金は2025年に40回の過去最高値を更新し、現在では驚異的な26.3兆ドルの価値を有しています。
これはBitcoinの価値の10倍以上となります。
時価総額上位資産
一方、銀の価値は2.7兆ドルに達し、年初来で60％以上上昇しています。
金、銀、Bitcoinはいずれも、現在世界で上位10位以内の資産となっています。
これらは一般的に安全資産と見なされ、株価が下落する際に上昇する傾向があります。
しかし、株式市場の状況をご覧ください。
金先物 1D COMEX
金 +46.46%
銀 +61.60%
S&P 500種株価指数は6か月間で39％上昇し、時価総額が16兆ドル増加しました。
ナスダック100種株価指数は6か月連続で上昇しており、これは1986年以降わずか6回しか起きていない現象です。
また、主要7社（Magnificent 7）はAI革命を推進するため、四半期ごとに過去最高の1000億ドル超の設備投資（CapEx）を行っています。
＃ 連続して増加した月数：6
実際、安全資産は現在、株式との相関性が過去最高水準で推移しております。
金とS&P500指数の相関係数は2024年に0.91という記録的な数値に達しました。
これは、金とS&P500指数が91%の確率で連動していたことを意味します。
では、一体何が起きているのでしょうか？
2024年、金と市場は異例の相関関係を示しました
金とS&P 500の年間相関係数 | 1980年～2024年
緑：正の相関
赤：負の相関
現在、資産への買い急ぎが広範囲に発生しています。
インフレが反発し労働市場が弱まる中、FRBは利下げを実施しています。
米ドルは年初来10％超の下落となり、1973年以来の最悪の年となる見通しです。
米ドルは2000年以降、購買力を40％失っています。
米ドルはここ数十年で最悪の年を迎えています
米ドル指数の年間変動率（％）
こちらをご覧ください：
FRBは、2020年以降、年率4.0％のインフレ率の中で利下げを続けています。
さらに、FRBは1990年代以来初めて、コアPCEインフレ率が2.9％を超える状況下で利下げを実施しています。
ここで実際に起きているのは、資産が新たな金融政策の時代を織り込み始めているということです。
米国消費者物価指数（2015年1月～2025年8月）
🟥 実際のCPI：2020年1月以降の消費者物価指数（CPI）の年率換算値は4.0％です。
🟦 2020年1月以降の2％インフレ・トレンドにおけるCPI：11.6％（2％を超える物価上昇トレンド）
それが唯一理にかなったケースです。
安全資産、リスク資産、不動産、そしてインフレが同時に上昇している場合、それはマクロベースの転換を示しています。
以下は今後5～10年間の市場ベースのインフレ予想です。
FRBは長期金利を全くコントロールできません。
今後5～10年間の市場ベースのインフレ予想
同時に、私たちはインターネット以来最大の技術革命の真っ只中にあります。
したがって、AI革命が加速する中、投資家たちはFRBのインフレ対応への転換に備えようとしています。
資産保有者が優位に立っています。
あらゆる資産への広範な資金流入が加速しています。
データ・センターの建設が過去最高水準に
データ・センターの建設支出が急増しています。
🟨 米国データ・センター建設支出（季節調整済み年率換算）
🟥 ChatGPTのリリース
これまで警告してきた通り、これは米国の歴史的な富の格差を拡大させる結果に終わるでしょう。
現在、米国世帯の下位50％が保有する富は、全米の富のわずか2.5％に過ぎません。
資産への集中が加速する中、資産を所有する者だけが利益を得て、その他大勢は取り残されることになります。
米国世帯資産の分布
パンデミック以降、上位0.1％における資産集中が進みました
市場はかつてないほど反応が速く、ダイナミックです。
その結果、マクロ経済は変化しており、株式、商品、債券、そして暗号資産は取引可能かつ投資対象となっています。
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最後に、このチャートが現状をまとめています。
2022年11月にChatGPTがリリースされて以来、求人数は急落する一方で株価は急騰しています。
私たちは今、世代を超えたマクロ経済的な転換期に直面しています。
今後の展開に関するリアルタイム分析は、@KobeissiLetterをフォローしてご覧ください。
2022年11月にChatGPTがリリースされて以来、求人数は急落する一方で株価は急騰
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