ショート・スクイーズの根拠

ソース：https://x.com/KobeissiLetter/status/1899466956161339898

2月19日以降、S&P 500は2022年の大底相場以来の最も一方的な動きで5兆ドルの損失を計上しました。

PUTオプションの取引量は過去5日間で3,000万以上の契約という記録的な水準に急増しました。

ショート・スクイーズが迫っているのでしょうか？

わずか14営業日の間に、ナスダック100種指数はなんと12.5%も下落しました。

S&P 500種指数は3週間前には史上最高値で取引されていました。

最近の株式市場の下落は一方的な傾向にあり、長期的に持続することはほとんどありません。

ショート取引は混雑していると考えています。

この下落に先立つ機関投資家のポジショニングを見てみましょう。

2025年を迎えるにあたり、ヘッジ・ファンドの「Magnificent 7」銘柄へのエクスポージャーは22ヶ月ぶりの低水準に落ち込みました。

ナスダック100とファンドのポジショニングの間に、2022年の下落以来初めて、巨大な乖離が見られました。

それでは、本日現在のS&P 500におけるヘッジ・ファンドのポジションを見てみましょう。

ヘッジ・ファンドは、S&P 500先物のポジションに基づき、先週、株式に対してネット・ポジティブに転じました。

これは、2024年11月の選挙後の上昇相場に向けての動きが始まって以来、初めてのことです。

さらに、市場には極度の恐怖が蔓延しています。

株式市場では、恐怖と強欲指数が2020年3月の水準に近づいています。

市場が極度の強欲レベルを維持できなかったように、市場は極度の恐怖レベルも維持できません。

ここではセンチメントがすべてです。

さらに、昨夜のトランプ大統領によるTesla（TSLA）に関する投稿は非常に示唆に富むものでした。

トランプ大統領は、「イーロン・マスクへの信頼と支持の証として、今日、新品のTeslaを買うつもりだ」と述べました。

これは、暴落する市場に対するトランプ大統領の初めての支持の兆しでした。

トランプ氏は景気後退を乗り切る意思があるように見えるため、市場心理は悪化している。

「今年、景気後退が起こると思いますか」という質問に対して、彼は「そのようなことを予測するのは嫌だ」と答える。

「素晴らしいものになるだろう」と言うが、短期的には痛みを伴うことも認識している。

TSLAに関するトランプ氏の投稿は、センチメントが反転する可能性を示す最初の兆候である。

関税、景気後退リスクの高まり、インフレ率の上昇、GDP成長率の鈍化、そしてテクノロジー関連株の弱気相場など、すでに織り込み済みの状況であるため、強気な見出しとなる可能性は高い。

トランプ氏はここで立場を軟化させるだろうか？

暗号通貨もまた、ここでの重要な先行指標です。

昨年、暗号通貨は「極端な強欲」レベル92以上を示しましたが、現在は17と正反対のレベルです。

センチメントは、ファンダメンタルズに関係なく、あらゆる市場において価格の究極の推進要因です。

今日、テクノロジーと暗号通貨の両方が好調です。

本日オープンしたハイテクと暗号通貨をご覧ください。

7つの銘柄が軒並み3%以上上昇し、Bitcoinは80,000ドルを回復しました。

これは、2月19日以来、ハイテクと暗号通貨が大幅に上昇した初めての日です。

これらのハイテク銘柄の多くは30%以上下落しています。

これは重要なポイントです。

株式市場をリードする大型株のテクノロジー銘柄の多くは、弱気相場の領域をはるかに超えています。

Nvidiaは最高値からほぼ30%下落し、Teslaは50%下落しています。

GoogleとMicrosoftはともにほぼ20%下落し、Appleは15%下落しています。

これらは現在、S&P 500の33%以上を占める株式です。

14営業日の下落で株式市場の原動力が弱気相場の領域を大きく超えているのであれば、それは非常に示唆に富むことです。

Mag 7での単純なリリーフラリーは、S&P 500で200ポイント以上の急騰を誘発する可能性があります。

まとめると、以下の状況にあります。

世界的な関税は織り込み済み
不況の懸念は織り込み済み
株式と暗号通貨の極端な不安
極端なショートポジション
7段階の株価は弱気相場をはるかに超えている
トランプ大統領への感情が逆転する可能性

いずれ何かが崩れるでしょう。

これまで何度も指摘してきたように、ほんの数か月前までは、まったく逆の状況でした。

ファンド・マネージャーの71%が、2024年にはロングMag-7が最も混雑した取引になると考えています。

センチメントの変化を先取りできれば、市場の変動を先取りできます。

テクニカル分析とファンダメンタル分析を通じて、私たちはこれらの変動を取引してきました。

プレミアム会員の皆様には、最新のポジショニングに関する最新情報を配信いたしました。

私たちがどのように取引しているかご覧になりたいですか？

下記のリンクからプレミアム分析とアラートを購読してください。

最後に、ショート・スクイーズは必ずしも市場の完全な底打ちを意味するものではありません。

安堵感は当然でしょうが、修正が終了するとは限りません。

容赦ない下落の後に、市場はようやく安堵感を見せることができるのでしょうか？

この展開に関するリアルタイム分析については、@KobeissiLetterをフォローしてください。