ソース：https://justdario.com/2024/07/the-great-liquidity-avalanche-from-mag7-to-everything-else/
すべての雪崩は、最後の小さな一滴の雪片から始まります。その一滴の雪片が、全体の雪を山に積もらせられないほど重くしてしまうのです。2020年3月、FRB（米連邦準備制度理事会）と他の中央銀行が日銀（BOJ）とともに、COVID-19から「世界を救う」ための大規模な紙幣印刷運動に参加して以来、山に降り注ぐ雪のように、信じられないほどの量の流動性が蓄積され始めました。しかし、冬から春へと月日が経つにつれて気温がゆっくりと上昇し始めたのと同じように、インフレも上昇し始めました。
最初に株価が下落したのは、Archegosがお気に入りのGSX Techeduのような、山の麓にある銘柄でした。その後、株価は上昇を続け、次に被害を受けたのは中国市場、特に不動産およびハイテク大手（今日では蟻のような存在）と仮想通貨市場でした。しかし、中央銀行は、気温上昇で市場の別の部分、つまり米国の地方銀行とCredit Suisseが容赦なく溶けたにもかかわらず、スキー・シーズンをできるだけ長く延ばしたかったため、紙幣の印刷は止まりませんでした。
BLSとEuroStatの機関が、気温の上昇が止まったことを皆に納得させようと努力したにもかかわらず、自然は2023年10月に最初の大きな犠牲者を出すところでした。
日本です。しかし、ジェローム・バーンズの（悪名高い）「幻のピボット」のおかげで、またもや大量の雪が山に向かって吹き付けましたが、山頂にとどまったのはマグニチュード7の名前だけでした。
山頂の集中度は、下のグラフではっきりと観察できます。
中央銀行は流動性紙幣の印刷を止めたのでしょうか？ もちろん止めていません。金融状況はますます緩和され、BLSが全員に反対を説得しようと執拗に努力したにもかかわらず、実体経済のインフレ率は上昇しました。
世界中で破産を申請する企業の記録的な数は、システム全体の温度を測る最良のバロメーターです。
今日まで早送りすると、山頂に積もった最後の、しかし非常に重いマグニチュード7の積雪が山の麓に向かって最初の動きを見せ始めており、雪崩が始まった結果、小型株の企業には雪が降り始めています。
小型株が大型株を上回った最後の年が1987年10月だったという事実は、雪崩警報を発令するはずでしたが、流動性がセンサーを覆い続けているため、警報はあまりうまく機能していません。
1987年に何が起こったかは誰もが知っています。しかし、その種の崩壊が今日まったく同じように繰り返されるのは、主に次の2つの理由から非常に困難です。
- サーキット・ブレーカー・システムが導入されている
- 暴落防止チームは、強気相場の幻想が崩れて経済の真の状態が明らかになることがないよう、常に警戒を強めている。
雪崩の例えを続けますと、雪はどこへ移動すると思いますか？ もちろん、山の頂上から麓へ、今日まで溶けていた「その他すべて」は最後の流動性を満喫します。
しかし、インフレ率は上昇し続けています。山の麓に積もることになる雪はすべて最終的に溶けて、経済の真の状態が明らかになります。インフレ率は非常に高くなり、雪片は地面に触れた瞬間にすぐに溶けてしまうため、紙幣を印刷してもこれを修正することはできません。
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