私を含め、多くの人が2008年と今日を比較することがよくあります。しかし、本当に比較すべきは、世界第1位と第2位の経済大国です。
中国も米国も巨大な不動産バブルを煽り、それが株式市場バブルに発展しました。現時点で両国に違いがあるのは、米国では人々は依然として簡単にレバレッジをかけられるのに対し、中国では誰もが「資本保全」モードにあるということです。あるいは別の見方をすれば、米国では人々は401K（確定拠出年金制度）紙の利益が毎日増えていることに刺激されて、浪費を恐れず、ほとんど貯蓄せず、利用可能なあらゆる形の借金を積み重ねています。一方、世界の反対側では、収入や資産レベルに関係なく、誰もが倹約しています。なぜなら、両親や祖父母が文化大革命の大きな苦難を思い出させ続けるからです（10年間の文化大革命に比べれば、コロナ禍は大したことありません）。
皆さんもご存知のとおり、私は大都市も小都市も含め、毎週中国を訪れていますが、率直に言って、ここの一般の人々は裕福です。正直に言うと、現在中国で苦労している中国人は、主に米国に留学し、西洋文化の良い面と悪い面の両方を受け入れてきたミレニアル世代とZ世代がほとんどだと気づきました。中国で消費者ローンを乱発することの「小さな」問題は、米国では債務不履行になっても数年後には誰もが忘れて貸し付けを再開するのに対し、中国では破産は一生の悪い記録となり、自分だけでなく親族にも影響を与えることです。
中国を旅するならどこでも、「長期的繁栄」や「長期的富」などに関する標識を目にすることができます。歴史的に、中国政府は超長期計画と、他国で優れたものを模倣し、競合国の秘密を習得した後に革新を始めることで有名になりました。今回もまったく同じで、政府は単に、燃料消費と人口の富（紙の上では）に対する極端に緩い信用という「アメリカの実験」が、短期的な利益をもたらしますが、長期的には大きな痛みと社会不安を招くということを理解しただけです。
借金は麻薬と同じで、ただやめて生活を続けることはできません。デトックスは長くて苦痛を伴うプロセスで、医者は患者を暗い穴から抜け出すために「代替薬」を徐々に減らして処方します。これがまさに中国が今、自国の経済でやっていることだと私は気づきました。彼らは単に何年もの借金から体をデトックスしているだけで、麻薬中毒からの回復と同じように、突然の削減は患者を死に至らしめるリスクがあるため、借金と支援策の組み合わせを体に提供しなければなりません。
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