ソース：https://x.com/KobeissiLetter/status/1962532559121764502
英国の債券市場は崩壊しつつあります：
本日、英国の30年物国債利回りは5.64％まで上昇し、1998年以来の最高水準を記録しました。
英国の利回りは現在、わずか5年前の2020年の最低水準と比べて15倍も高くなっています。
一体何が起きているのでしょうか？ 詳しくご説明します。
多くの方々は、英国の財政状況がいかに深刻であるかを認識していません。
支出はGDP比60％を超える見込みであり、パンデミック時の53％から増加します。
一方、GDPに占める歳入の割合はわずかに低下し、40％を下回る見通しです。
これは英国政府自身の予測です。
その結果、英国は膨大な国家債務に直面しています。
2073年までに、英国の債務はGDPの274％に達する見込みです。
これはGDPの21％という巨額の赤字が継続していることを意味します。
この債務の利子だけでもGDPの約13％に相当します。
これは財政破綻と言える状況です。
一方、インフレ率は再び上昇傾向にあり、しかも急激に上昇しています。
英国の消費者物価指数（CPI）インフレ率は7月に3.8％に達し、8月には4％超に達する見込みです。
これにより、インフレ率はイングランド銀行が目標とする水準の倍に達しています。
そして、さらに深刻な状況がここにあります。
赤字財政が急増し、インフレが再燃しているにもかかわらず、イングランド銀行は金利を引き下げており、現在は4％まで低下しています。
なぜでしょうか？
イングランド銀行は、インフレ要因の一部を「一時的」と呼んでいます。
しかし実際には、英国の経済成長が非常に弱まっているため、他に選択肢がないのです。
英国のGDP成長率は2024年第3四半期に完全に横ばいとなり、その後マイナスに転じました。
景気後退リスクが高まり、雇用は減速し、価格は再び上昇傾向にあります。
英国は2008年以来初めて、スタグフレーションに近づいているようです。
この状況から借金で抜け出すことはできません。
この傾向は世界中に広がっています。
日本を例にとると、30年物国債利回りが史上初めて3.20％を上回りました。
米国も英国に続き、30年物利回りが5.00％を突破する見込みです。
赤字財政による危機は刻一刻と迫っています。
米国における今後の動向と、金価格が急騰している理由についてご説明します。
インフレ率が3％を超え上昇傾向にある中、連邦準備制度理事会（FRB）は間もなく利下げを実施する見込みです。
金価格は年初来で30％上昇し、強気相場においてS&P500種株価指数のリターンの3倍を記録しています。
これは「通常の」価格変動とは言えません。
プレミアム会員の皆様には、2025年5月よりこの状況を見据えておきました。
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金融環境が緩和しているにもかかわらず、金利が依然として上昇している理由も説明されています。
米国の金融環境は現在、2024年9月以来最も緩和されています。
一方で、利回りは高水準で推移し、低下する気配がありません。
債券市場は、米国の財政状況が今後どうなるかを正確に把握しています。
最後に、2024年に破産件数が2008年の水準に達したため、イングランド銀行は手を縛られた状態となりました。
英国は、持続的なインフレか破産危機かの選択を迫られました。
その間も、赤字財政は悪化の一途をたどっています。
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