大債券詐欺:ウォール街最大の神話が暴かれる

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ソース:https://www.zerohedge.com/markets/great-bond-scam-wall-streets-biggest-myth-exposed

金融業界には、米国債は「リスク・フリー」であるというばかばかしい考えが広く浸透しています。

人々は考えもせずにそれを繰り返しています。金融機関はそれを基にポートフォリオを構築しています。そして何十年もの間、世界はこの比喩を福音のように盲目的に受け入れてきました。

その結果、債券、特に米国債は、1971年以降のFIAT通貨時代において、多くの人々にとって事実上の貯蓄口座となりました。資本を預けるための安全で保守的な手段として広く認識されている米国債は、巨大な世界債券市場の基盤となっています。

世界債券市場の規模は現在、300兆ドル以上と推定されています。なぜでしょうか? それは、大衆が、それが賢明で安全な方法であると語られたからです。

それを、これまでに世界中で採掘された金の総価値(約22兆ドル)と比較してみてください。これは、世界債券市場のわずか7%にすぎません。

しかし、問題があります。債券は資本の墓場になりつつあるのです。

絶え間ない通貨安に直面して、債券はもはや信頼できる価値の保存手段としては機能しなくなるでしょう。私は、その逆、つまり債券は価値を失う保証付きの手段になると考えています。

その現実が訪れれば、投資家は一斉に逃げ出すでしょう。

その影響は甚大

債券がもはや有効でなくなった場合、人々、企業、国家は貯蓄をどこに預けるのでしょうか?

世界債券市場に預けられている300兆ドルの大部分は、最終的には移動することになります。それは、より優れた価値の保存手段である資産に自発的に移動するか、あるいは、史上最大の富の移転を加速させる破産した政府やその仲間たちの手に非自発的に移動するか、のいずれかです。

これが、まだほとんどの人が気づいていない大きな流れです。

先日まで、債券は40年以上にわたる強気相場が続いていました。したがって、自己満足が根強く広まっていることは当然のことでしょう。

債券は、単にFIAT通貨建ての契約であるということを覚えておくことが重要です。債券は、長期の通貨のようなものです。

発行者は、債券の満期日に、多くの場合、定期的な利息の支払いを伴って、債券保有者に元本を返済することを約束します。

債券の致命的な問題は、FIAT通貨で表示されていることです。FIAT通貨は、米国政府が不可能な債務状況に対処する唯一の方法であるため、驚異的なほど価値が下落すると思います。

考えてみてください。

米国のマネーサプライ(M2)の長期平均成長率は年間約7%であり、私はこの率がさらに上昇すると予想しています。この7%を「価値下落の基準線」と考えることができます。課税後のリターンがこの率を超えない場合、購買力が低下していることになります。

私は、この価値下落率が、国債が提供するわずかな課税後利回りをはるかに上回ると予想しています。

そのため、米国債は価値のない約束となっています。

多くの米国債保有者は、現在、長期的に実質マイナス利回りが確実となり、一部は完全に損失を被る可能性もあります。

投資への影響は甚大です。

米国債が「リスク・フリー」であるとの見方をやめるべきでしょう。そうではありません。その正反対です。

短期的な反発はあっても、長期的な傾向は明確です。

その見通しを踏まえると、米国債は今後も世界一の価値保存資産であり続ける可能性はあるのでしょうか?

私の見解では、その可能性は低いと思います。

つまり、人々は貯蓄の代替手段を探すことになるでしょう。

さらに、米国政府は、ロシアの保有資産に対して行ったように、資産を凍結または没収する権限を有しています。中国をはじめとする米国債の主要保有国は、特にワシントンと対立する可能性のある国々において、この点を確実に認識しています。

私は、人々、企業、そして各国は、貯蓄を国債に預ける代わりに、ますます金に預けるようになると思います。

このような世界的な金融の混乱が最後に起こったのは1971年でした。その後、何が起こったでしょうか? 金は1980年までに35ドルから850ドルへと24倍に急騰しました。金鉱株はさらに大きな上昇を見せました。

今回は、その上昇幅はさらに劇的なものになるかもしれません。

なぜなら、今回の金価格の上昇は、これまでの周期的な上昇とは根本的に異なる可能性があるからです。それは、価値の保存手段としての金の再貨幣化という強力なトレンドの波に乗るものとなるでしょう。

これは、史上最大の金価格上昇相場につながる可能性があります。

このメガトレンドはすでに動き出していますが、私は、最も大きな上昇はまだまだこれからだと考えています。

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