まず良いニュースから。4月に過去2番目の予算黒字（2,580億米ドル）を記録してから1か月後、トランプ大統領の積極的な関税政策と貿易戦争の激化により、関税収入が大幅に増加した結果、5月の関税収入は過去最高の222億米ドルと、予想を大幅に上回りました…
…または、トランプ1.0貿易戦争のどの月よりも3倍以上多くの関税が徴収されました。
悪いニュースについては… おそらくご存じのとおりです。残念ながら、この記録的な222億ドルの関税は、5月の米国政府の支出総額6,872億ドル（前年比 2.5% 増）に比べれば、ごくわずかな額にすぎません。つまり、関税は米国政府の支出の3%にしか達していないのです。
グラフを滑らかにするため、同じ支出データを6ヶ月移動平均で表示しました。COVIDのパニックを除けば、米国政府はこれほど多くの支出をしたことは一度もありません！
もちろん、それは関税だけではありませんでした。5月の政府の総税収は、昨年の3,236億ドルから15%増の3,712億ドル（関税の急増を含む）に増加しました。過去4年間の月間総税収は基本的に横ばいである一方、支出は飛躍的に増加し続けていることを考えると、悪くない結果と言えます。
当然のことながら、政府の税収と支出の差は赤字と呼ばれ、5月の赤字は3,160億ドルで、1年前の3,470億ドルから若干改善しましたが、3,140億ドルの予想をわずかに上回りました。
これらをすべて合計すると、2015年度の累積赤字は1兆3,650億米ドルとなります。これは、トランプ大統領が就任する前の傾向（1 月時点では 2025 年度の累積財政赤字は過去最高額でした）からは大幅に改善していますが、2024年度の累積赤字は1兆2,020億米ドルと、5月時点（会計年度終了まであと4ヶ月）では、過去最高額を記録した年（異常値を除く）を上回っています。202兆ドルの累積赤字と比べても高く、また、会計年度終了まで残り4ヶ月という時点で、2020年と2021年の異常値を除けば、過去最高の累積赤字となっています。
そして、これらはすべて良いスタートであり、トランプ政権の最初の3ヶ月間の米国の財政状況としては確かに大きな改善ですが、残念ながら、米国債務の状況は依然としてまったく持続不可能であり、5月の利息支払いが922億ドルに達するなど、その実態は悲惨なままです…
…そして、年間総利息費用は累計で1.2兆ドルに達し、最大の支出項目である社会保障支出にわずか3,000億ドルの差で迫っています。
ただし、4月の記録的な売上高を除けば、主要5つの支出カテゴリーはすべて売上高よりもはるかに速いペースで増加しており、この全体像が持続可能になるためには、根本的な変化が不可欠です。残念ながら、トランプ大統領がまさにその試み、すなわち崩壊した現状を再構築しようとした際に、卸売業界からの反発を受けたことは、すでに明らかになっています。したがって、トランプ大統領がこの取り組みを魔法のように成功させなければ、米国はほぼ破滅するでしょう（DOGEの成果は称賛に値しますが、全体的な支出の観点からはごくわずかなものに過ぎません）。トランプ大統領が意図する米国の財政状況の抜本的な改革に、他の誰も近づけることは不可能だからです。
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