ソース：https://leadership.ng/banking-stocks-plummet-on-cbns-directive-to-suspend-dividends-bonuses/
ナイジェリア中央銀行（CBN）が、規制緩和措置下にある銀行に対し配当金の支払い、ボーナス支給、海外投資の停止を指示したことを受け、ナイジェリア証券取引所（NGX）の銀行指数は昨日、3.98％下落しました。
これは、銀行セクターの収益の留保や資本制約に対する懸念から投資家のセンチメントが弱まったためです。
一方、ベンチマーク指数は0.15%下落し、115,258.77ポイントで取引を終えました。同様に、時価総額も1,080億ナイラ減少し、72.68兆ナイラで取引を終えました。CBNは2025年6月13日付の通達で、銀行に対して、株主への配当の支払いを一時的に停止し、取締役および上級管理職への賞与の支払いを延期し、外国子会社への投資や新たな海外事業への参入を控えるよう指示しました。
これらの措置は、銀行セクターの資本基盤と引当金の充実を目的とした規制の見直しの一環です。StanbicIBTCの報告書では、「外貨建て融資の割合が高く、ステージII融資の割合が高く、石油・ガスまたは電力セクターへのエクスポージャーが大きい銀行が最もリスクが高い」と述べています。
しかし、不良債権比率（NPL比率）は低いものの、不良債権カバー率が高いことから、十分な引当金を計上しており、懸念は緩和される可能性があります。
さらに、ナイジェリアの銀行間で進行中の資本増強策は、株主資本を強化し、間接的にSOLの遵守を改善する緩衝材としての役割を果たす可能性があります。したがって、FirstHoldco、FCMB Group、Fidelity Bank、およびUnited Bank for Africa（UBA）が最も脆弱であると考えます。次の取引セッションでは、通達を受けて銀行株に売り反応が見込まれるため、長期保有者は、特に当社が推奨するGuaranty Trust Holding Company（GTCO）およびZenith Bank Emerging & Frontier Capital（EFC）の株式を、より低い水準で購入するチャンスとなるでしょう。EFCは、「CBNがオーソドックスな金融政策に戻ったことを歓迎しますが、その意図を明確にする必要があると思います。
銀行に資本増強を求めるのか、求めないのか？銀行による資本増強を妨害する最初の試みは、風当たり税の導入でしたが、今度はこの通達です。
株主への資本還元もできないTierII銀行は、どのように資本を増強するのでしょうか？
Highcap Securities Limitedの副社長、デビッド・アドノリ氏は、銀行セクターのこの動きが昨日の取引の市場パフォーマンスに悪影響を及ぼし、0.15%程度のわずかな下落をもたらしたと述べました。しかし、銀行セクターは、株価の落ち込みをある程度回復し、下落幅を縮小することができたと付け加えました。同氏は、「ナイジェリア中央銀行（CBN）が導入した『フォベアランス』と呼ばれる一時的な規制緩和に関する新たな情報が明らかになりました。これは、借り手が返済していない不良債権を管理するためのものでした。CBNは現在、このフォベアランスを終了し、銀行が積極的に財務ガイドラインの遵守と管理を推進するよう促す方針です」と説明しました。
アドノリ氏は、一部の融資は苦戦しているものの、多くは先日、業績が改善し始めていることを指摘しました。また、「銀行は外貨建て融資のエクスポージャーがあり、そのことが財務状況をよりリスクの高いものにしていた」と述べています。それにもかかわらず、銀行は債務の返済義務を履行しており、債務不履行の兆候は見られません。これは、現在の銀行の安定性に深刻なリスクはないことを示しています。
アドノリ氏はまた、銀行が投資家からの信頼を取り戻し、失った価値を徐々に回復するとの楽観的な見方を示しました。同氏は、「市場は現在、銀行が直接説明を行うことを期待しています。銀行は、懸念を緩和し、状況を明確にするため、一般市民と効果的にコミュニケーションを図る必要があるからです」と強調しました。
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