バーゼルⅢとⅣ：金と銀の爆発的な上昇がFRBを倒す！
不確実性に満ちた金融環境において、安定性と将来性を示す一つの指標が他よりも明るく輝いている。それは貴金属だ。バーゼルⅢおよびⅣの規制枠組みが完全に発効すると、世界の銀行システムが再編されるだけでなく、金と銀の市場に大きな変化を引き起こすことが期待される。この変革は、規制遵守の問題にとどまらず、金と銀が極めて重要な役割を果たす金融システムの未来の前兆でもある。
バーゼルⅢとバーゼルⅣ
バーゼルⅢとⅣの重大な影響を理解するには、まずその起源と目的を詳しく調べる必要がある。バーゼルⅢは、世界的な銀行システムの脆弱性が明らかになった2008年の壊滅的な金融危機を受けて制定された。その主な目的は、銀行の資本基盤を強化し、厳格な流動性要件を導入し、過剰な借り入れを抑制するために非リスクベースのレバレッジ比率を課すことだった。
バーゼルⅢ：金融回復力の基盤
金融危機の余波から生まれたバーゼルⅢは、銀行が経済ショックに耐え、安定性を維持できるようにするという明確な使命を掲げて発足した。2010年から段階的に導入され、その構成要素は2008年に見られたような崩壊から金融システムを保護するように設計されている。
主要コンポーネント：
資本要件：バーゼルⅢでは最低資本比率が引き上げられ、銀行はより多くのTier1資本（高品質で損失を吸収する資本）を保有することが義務付けられた。この動きは、潜在的な財務難に対するバッファーを提供する上で非常に重要である。
レバレッジ比率：非リスクベースのレバレッジ比率は、銀行が負うことができる負債の額に上限を設け、銀行が過剰に負債を負わないようにするために導入された。
流動性要件：流動性カバレッジ比率（LCR）と安定調達比率（NSFR）の導入により、銀行は金融ストレスの期間中に十分な流動性を維持し、取り付け騒ぎや流動性危機を防止できる。
リスク・カバレッジ：バーゼルⅢでは、信用リスク、市場リスク、運用リスクなど、さまざまなリスクのカバレッジが強化され、銀行はリスク・エクスポージャーをより適切に管理および開示することが求められている。
バーゼルⅢの影響：
バーゼルⅢの影響は甚大である。現在、より高い資本準備金を保持することが義務付けられている銀行は、本質的により回復力がある。しかし、これはまた、銀行が資産保有とより高い資本のバランスを取る必要があるため、発行されるローンの数が減少することを意味する。このパラダイムシフトにより、銀行のバランスシートの規模が縮小され、積極的な拡大よりも安定性が重視されるようになる。
バーゼルⅣ：次のフロンティア
バーゼルⅢが基礎を築いたのに対し、バーゼルⅣはその限界に対処し、銀行部門の堅牢性をさらに強化することを目指している。これは、バーゼルⅢによって確立された原則の単なる延長ではなく、強化である。
主要コンポーネント：
標準化アプローチ：バーゼルIVは、信用リスク、市場リスク、およびオペレーショナル・リスクの標準化アプローチに改訂を導入し、リスクに対する感度を高め、実際のリスク・エクスポージャーを反映するようにしている。
出力フロア：内部モデルを使用する銀行がリスク・エクスポージャーを過小評価しないようにするために「出力フロア」が導入され、公平な競争環境が維持される。
開示要件：強化された開示要件により透明性が向上し、市場規律が向上し、利害関係者による情報に基づいた意思決定が可能になる。
資本フロア：バーゼルⅣは、銀行が使用する内部モデルに関係なく、リスク加重資産に対して十分なレベルの資本を維持できるように、最低資本フロアを強制する。
バーゼル規制と貴金属の融合：
バーゼルⅢとⅣが世界の銀行システムを強化するにつれて、注目は貴金属、特に金と銀に向けられている。Tier 3資産からTier 1資産に移行する金は、金融システムを支える中心的な役割を果たす態勢が整っている。この再分類は、比類のない安全性と価値の安定性を提供する安全資産としての金の地位を強調している。
金はFRBを殺し、銀はFRBを葬り去る
「金はFRBを殺し、銀はFRBを葬り去る」という劇的なスローガンは、この変革期の本質を捉えている。これらの規制枠組みは銀行の安定性と透明性を強化すると同時に、意図せず貴金属の地位を高めている。その理由は次のとおりである。
Tier 1資産としての金：バーゼルⅢの下で金がTier 1資産に再分類されたことは、ゲームチェンジャーである。銀行は、金の本質的な価値と安定性を認識し、リスク加重ゼロで金を保有できるようになった。金融機関が準備金の多様化と強化を目指す中、この変化は金の大きな需要を促進すると予想される。
銀の戦略的位置：金が中心となる一方で、銀もそれに追随している。しばしば「貧者の金」と呼ばれる銀は、歴史的に金の動きを反映してきましたが、ボラティリティはより高くなっている。金の需要が急増するにつれて、産業需要と通貨金属としての役割の両方に牽引されて、銀もそれに追随する可能性がある。
市場への影響：
これらの規制変更が貴金属市場に及ぼす影響は計り知れない。金が今やTier 1資産となったため、銀行や金融機関は金の保有量を増やすよう動機付けられ、価格が上昇する。需要の増加は波及効果を生み出し、投資家の信頼を高め、市場への参加者を増やす可能性がある。
銀については、状況は少し異なりますが、同様に説得力がある。銀は工業用金属と通貨用金属という二重の役割を担っており、独自の地位を築いている。金の価値が上昇するにつれ、銀は魅力的でより手頃な代替品となり、投資と投機的関心が高まる。さらに、銀が重要な役割を果たしている再生可能エネルギーと技術進歩への推進により、銀の需要はさらに高まる。
結論として、バーゼルⅢとⅣの導入は、銀行の安定性と回復力が最優先される新しい金融時代の始まりを示している。しかし、これらの規制枠組みの予期せぬ結果として、貴金属、特に金と銀が新たな高みへと昇格した。
銀行が資本基盤を強化し、流動性プロファイルを強化するにつれて、金と銀は究極の安全資産として浮上する。バーゼルⅢの下で金がTier 1資産に再分類されたことは、金融システムの将来における金の重要な役割を示す重要な転換点である。同様に、銀は、その本質的価値と産業用途の両方によって、莫大な利益を得る立場にある。
「金はFRBを殺し、銀はそれを埋める」という劇的な宣言は誇張のように思えるかもしれないが、進行中の大きな変化を要約している。世界の金融システムが進化するにつれて、貴金属はますます重要な役割を果たすようになり、不確実な世界で安定性、安全性、価値を提供する。
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