トランプ氏、円安誘導する日本を非難し、新たな関税を示唆

ソース：https://www.japantimes.co.jp/business/2025/03/04/economy/japan-china-currencies-trump/

ドナルド・トランプ米大統領は月曜日、日本と中国が自国通貨を意図的に下落させていると主張し、これが止められない場合は東京に新たな関税を課す可能性を示唆しました。

「それを簡単に解決する方法は関税だ」と、彼はホワイトハウスでの記者会見で述べ、日本からの輸入品に対する新たな関税を示唆しました。

「私は（中国の）習（近平）国家主席に電話したし、日本の指導者にも電話してこう言った。『君たちは通貨を減価させ、切り下げを続けることはできない。それはできないんだ。なぜなら、それは我々にとって不公平だからだ』とね」とトランプ氏は述べました。「関税である必要はない。しかし、関税は簡単で、迅速で、効率的であり、公平をもたらす。」

トランプ氏は、日本と中国が通貨安政策をとり、米国を「非常に不公平な不利な立場」に追い込もうとした場合、「ハワード、関税を少し引き上げなければならない」と言うだけだと述べました。トランプ氏は、商務長官のハワード・ラトニック氏を引き合いに出してこのように述べました。

火曜日に東京で、加藤勝信財務大臣は、日本が通貨安を狙っているというトランプ大統領の主張に反論しました。

「すでに申し上げたとおり、日本が円安誘導をしているわけではありません」と加藤氏は記者会見で述べました。

2022年秋以降、日本政府と日本銀行は為替市場介入を通じて、対ドルでの円安是正を図ってきました。加藤氏は、為替介入の記録から、米国側が日本の主張を理解してくれることを期待していると述べました。

加藤氏は、1月下旬にビデオ会議でスコット・ベッセン米財務長官と為替相場の基本的な見解を確認したと付け加えました。

トランプ氏の発言を受けて、ニューヨーク市場で、そして東京市場でドル売り円買いが起こり、火曜日の午前11時時点では1ドル148円91～93銭となり、前日の午後5時時点の150円18～18銭から下落しました。

しかし、トランプ大統領から通貨を巡る課題を突きつけられているのは日本と中国だけではありません。同大統領が中国に対して新たな関税を発表したことで、アジアの新興国通貨の見通しは再び悪化しており、同大統領の脅しは主に交渉の駆け引きであるという楽観的な見方は後退しています。

この1週間で地域通貨は下落し、タイバーツと大韓民国ウォンはそれぞれ2%ほど値を下げました。世界的な貿易戦争への懸念の高まりにより、リスク志向が後退したことが原因です。アジアの通貨も、域内の複数の中央銀行が成長を支援するために金利を引き下げたため、1月の上昇分の一部を帳消しにしました。

「特に米国政府がアジアに対してより強硬な関税政策を採用した場合、アジア通貨の見通しには『重大なリスク』があります」と、香港のマニュライフ・インベストメント・マネジメントでアジア債券のファンドマネージャーを務めるエリック・ロー氏は述べました。「さらに、アジアの中央銀行が今年政策金利を引き下げることを優先していることが、アジア通貨の上昇を抑制する可能性があると考えています。」

ブルームバーグが発表しているアジア新興国通貨の指数は、トランプ大統領が中国からの輸入品に10%の追加関税を課すことを発表し、メキシコとカナダからの輸入品に25%の関税を課すことを発表したことを受け、この1週間で約0.8%下落しました。この下落により、2月24日に付けた2か月ぶりの高値からの後退が加速しました。

月曜日、トランプ氏は火曜日からカナダとメキシコに対する新たな課徴金を課すと述べ、その後、ホワイトハウスはワシントン時間で深夜直後に発効する中国関税に関する命令書にも署名したと発表しました。その指令書には、米国への違法フェンタニルの流入に対処するために、北京が「十分な措置を講じていない」と書かれていました。

アジア通貨が直面する逆風に、再び高まった関税への懸念が追い打ちをかけています。大韓民国やタイの中央銀行は、成長を促進するために先日金利を引き下げましたが、これはブラジルなどの国々の中央銀行と対立するものです。また、アジア通貨は、トランプ氏の当選後にドル需要が高まった中でドルが上昇したため、下落しました。

「この地域における為替パフォーマンスに興奮するのは難しい」と、ハーグのNeuberger Berman Asset Managementの新興市場債券チーム共同責任者のロブ・ドゥリコニンゲン氏は語りました。ネガティブな要因として、この地域全体で利回りが比較的低いこと、また、米国が中国に対して課している関税が、当初の脅威であった60%まで上昇する可能性は低いものの、依然として懸念材料であると氏は述べました。

ドゥリコニンゲン氏は、ブラジルやスリランカなど、米国との相関性が低い国の資産を購入し、変動を低減させていると語りました。

Abrdnによると、世界的な貿易摩擦の懸念から、今年、アジアの新興通貨は変動率が高まる見通しですが、米国経済が最終的に減速の兆しを見せ始めれば、いくらかは落ち着く可能性もあります。

「アジアの通貨がドルに対して強さを維持できるのは、米国の成長率が予想を下回る場合のみです。そうなれば、FRBはよりハト派的な姿勢となり、米国の国家主義的な傾向は弱まる可能性があります」と、シンガポールのAbrdnでアジアの債券投資ディレクターを務めるエドモンド・ゴー氏は述べています。

ゴー氏は、現時点ではアジア通貨のポジショニングを「あまりにも積極的」にすることは避けていると述べ、現在はインドネシアやインドなどの国の現地通貨建て債券を好んでいるとのことです。