ソース：https://x.com/KobeissiLetter/status/1904941278657208619
貿易戦争が再燃しています。
市場は、4月2日のトランプ大統領による報復関税の日を「不確実性の終わり」と期待しています。
しかし、それはまったく逆の結果になると私たちは考えています。だからこそ、ハイテク株は今週、4000億ドル以上も下落しているのです。
次に何が起こるのかをお伝えします。
ここ1週間ほど、市場は関税の不確実性を織り込み始めています。
以下に概説するように、新たな関税に関するニュースの見出しが少なくなったことが、3月24日のWSJの関税「余地」に関するレポートにつながりました。
そして、今日、すべてが変わりました。
市場は再び現実を直視することになりました。
このすべては、ブルームバーグが今朝、以下の記事を投稿したことで変わりました。
ブルームバーグは、トランプ大統領が早ければ水曜日（今日）にも自動車関税を発動する準備をしていると報じました。
それまで、トランプ大統領は米国の自動車メーカーに対して関税発動を1か月間猶予していました。
下図の通り、S&P 500の価格動向はすでに5800前後で失速し始めています。
市場では、4月2日が関税の不確実性の終わりになると見られています。
しかし、私たちはプレミアム分析で、まったく逆のことが起こると示唆しました。
不確実性は高まっています。
本日午前9時34分（東部標準時間）に、弊社はプレミアム会員向けに以下の警告を発信しました。
S&P 500は5780でショートポジションを取り、高値更新の可能性を指摘しました。
2時間で50ポイント上昇し、3月の上昇幅は500ポイントを超えました。
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Barclaysは、トランプ大統領が4月2日に課した相互関税が25カ国に影響を及ぼすだろうと考えています。
米国の産業で影響を受ける可能性が高いのは、自動車、製薬、半導体です。
また、各国がこれらの相互関税に反応し、貿易戦争が激化することも予想されます。
Nvidia（$NVDA）はさらに顕著で、株価は2日間で7%下落しました。
実際、Nvidiaはもはや世界で2番目に価値のある公開企業ではありません。
中国での売上高が170億ドルを超える中、市場は半導体分野での長期化する貿易戦争に備えています。
さらに、米国株式が最安値から回復しているにもかかわらず、海外投資家は依然として資金を引き出しています。
海外投資家は先週、米国株式ファンドから約60億ドルを引き出しました。
これは過去3番目の多さであり、2020年3月の水準と並んでいます。
さらに、機関投資家の買いが市場に戻ってくる兆しは見られません。
ヘッジ・ファンドは3月7日と10日に、過去4年間で最も速いペースでグローバル株式を売却しました。
個人投資家が過去最高水準で押し目を買っている一方で、ウォール街はまだこの上昇相場を買っていません。
この乖離は現実です。
さて、これにトランプ大統領が「長期的な利益を得るために短期的な痛みに耐える」という事実を組み合わせます。
複数の閣僚も同じ見解を表明しています。
そして、インフレが過熱しているため、パウエルFRB議長も、まだそうしていないのであれば、この計画に賛同する可能性が高いでしょう。
これらをまとめると、以下のようになります。
1. 投資家のリスク認識が誤っている
2. 関税の不確実性が高まる
3. 外国/機関投資家が米国株から撤退
4. 大型株のテクノロジー銘柄がもはや上昇を主導していない
5. トランプ氏は短期的な弱さを乗り切る意思がある
最善の策ではありません。
2月19日より申し上げているように、センチメントの変動に先んじることは非常に有益です。まさに私たちが実践してきたことです。私たちがこの市場をどのように取引しているかご覧になりたいですか？下記のリンクから、プレミアム分析とアラートにご登録ください。
最後に、後退にもかかわらず、市場はテクノロジーに非常に集中しています。
最大の株式の時価総額は、75パーセンタイルの株式よりも約700倍大きく、1930年以来最も近い水準です。
より大きな変動が訪れるでしょう。
この展開に関するリアルタイム分析については、@KobeissiLetterをフォローしてください。
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