- 先週、市場は関税への懸念に揺さぶられ、さらに不確実性が迫っている状況です。
- しかし、市場関係者はBIに対し、心配しておらず、貿易への不安が好機を生み出していると述べています。
- 「長期的な視点に立てば、現在起きている下落の一部は買いのチャンスです。」
ドナルド・トランプ大統領は今週、米国の主要貿易相手国2か国に対する関税の発表とその後の延期により、市場をジェットコースターのような展開にしました。
しかし、市場の一部では、貿易問題による不確実性と不安定さを、最終的には経済成長の物語が勝利し、より優れた株価上昇をもたらす年における買いの好機と捉えています。
ビジネス・インサイダーの取材に応じた投資家やエコノミストは、今年、成長促進の追い風や、AIブームのようなその他の継続中の触媒によって、株価が押し上げられると信じていると述べました。また、トランプ大統領が当初提案したほど厳格な関税を実施するかどうかについては疑問を呈しています。
Bellwether Wealthの最高投資責任者である
クラーク・ベリン氏は、株式は年末に向けて堅調に推移するだろうと考えています。同氏は、米国経済の好調さのおかげで、2025年には市場が9～12%回復する可能性があると信じています。
アトランタ連銀のGDPNow最新予測によると、先月の失業率は過去最低に近い水準を維持しており、GDPは今四半期に2.9%まで加速する見込みであることから、労働市場と経済成長は堅調な基調にあります。
一方、インフレ率は12月に前年同月比で2.9%上昇し、やや上昇したものの、比較的落ち着いた状態を維持しています。
「インフレは急上昇しているわけではありません。人々が期待するように急降下しているわけでもありませんが、FRBが物事を分析し、意識的に楽観的であり、実際にソフト・ランディングを達成していることは非常に良いことだと思います」と、ベリン氏はBIに語りました。
また、同氏は、関税の影響を最も受けやすいセクターへのエクスポージャーを今週減らし、傍観しながら「待機資金」を確保したと付け加えました。
「より長期的な視点に立つのであれば、現在起きている下落の一部は買いのチャンスです」とベリン氏は述べました。「当社は、独自の指標を継続的に監視し、その資金の一部を再び運用に回す際に戦略的な決定を行うつもりです。」
Interactive Brokersのシニアエコノミスト、ホセ・トーレス氏は、市場は2025年までにさらに10%上昇する可能性があると見ており、その主な要因はトランプ大統領の成長重視政策であると考えています。そのため、トランプ大統領の政治的動きによって引き起こされる株価下落は、投資家にとっては買いの好機となる可能性があると、同氏はBIに語りました。
「株式は上昇するでしょう」とトーレス氏は述べ、減税、規制緩和、国内製造業の強化という大統領の計画を指摘しました。「関税リスクが、今年起こりそうな国内の非常にポジティブな勢いを頓挫させるとは考えないでください。」
Goldman Sachsの試算によると、トランプ氏の提案する減税策により、今後2年間でS&P 500の収益は最大20%増加する可能性があるとのことです。一方、長年にわたる産業部門の停滞を踏まえ、リショアリングにより米国経済に最大10兆ドルの価値が追加される可能性があると、Morgan Stanleyは昨年予測しました。
「私は、これは良い買いの機会だと思いました」と、今週の変動についてトーレス氏は付け加えました。
また、Siebert Financialの最高投資責任者であるマーク・マレック氏も、AIブームの進行に伴い、株式にはさらなる上昇余地があると考えています。
例えば、大手テクノロジー企業は今年、人工知能への支出を増やすという決意を倍加させました。Alphabet（アルファベット）は2025年の資本支出に750億ドルを費やす計画であると発表しました。Meta（メタ）は資本支出に650億ドルを費やすことを公約し、Microsoft（マイクロソフト）は2025年度に800億ドルを計上しています。
マレック氏は、2023年以降、テクノロジー主導の好業績が続いていることから、今年、テクノロジーセクターが大幅に上昇し、市場が再び持ち直す可能性があると述べています。
「長期的な視点で考えると、市場にはまだ上昇余地があると思います。先週の騒動をすべて忘れてしまえば、これらの企業が再び浮上してくるでしょう」と付け加えました。
投資家は、トランプ大統領の関税がインフレを煽り、金利がより長く高い水準で推移する可能性があることを懸念しています。この2つの要因は、市場全体に重くのしかかる可能性があります。しかし、ベリン氏、トーレス氏、マレック氏は、トランプ大統領が当初提案されたほど厳しい関税を課す可能性は低いと考えているため、インフレ懸念をほぼ一蹴しています。
大統領は、メキシコとカナダからの輸入品に25%の関税を課すと言い、その計画を1か月延期しました。
「私はこれらの数字を見ながら、大統領がこのようなことをやり通すはずがないとずっと思っていました」とマレック氏は述べ、関税はトランプ氏が貿易政策を定義する上での交渉手段である可能性があると推測しました。「米国経済には大きな課題があります。大統領が市場にこれほど悪影響を及ぼし、米国経済にこれほど悪影響を及ぼすようなことをするでしょうか？」
「彼らは関税を課すつもりはないでしょうし、課したくもないでしょう。彼らは他の方法で何らかの影響力を得たいのです」とベリン氏は付け加えました。
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