ソース：https://www.zerohedge.com/geopolitical/can-trump-save-dollar
2024年の大統領選挙キャンペーン中、ドナルド・トランプ氏は繰り返し、深刻な口調で、米ドルが世界準備通貨としての地位を失う可能性について強調しました。これは、ニューヨーク経済クラブとシカゴ経済クラブのビジネス・リーダーとの会合で起こったことです。
トランプ氏は、ドルが世界通貨としての地位を失う可能性を現実のものとして認識しており、この変化に反対し、それを阻止したいと考えています。しかし、彼は支配階級の典型的なメンバーではありません。そのため、この議論においてトランプ氏はかなり特異な立場にあります。しかし、現在または過去において主流派であったとしても、例えばベン・バーナンキのようなエスタブリッシュメントとしての経歴は持ち合わせていません。
トランプ氏はドルが基軸通貨の地位を失うことを望んでいないため、それが現実となる可能性を認めることは、少なくともこの変化に気づいていない人々や、変化は起こっていないと主張する人々に対する武器となるはずです。通常、ドルの擁護派が基軸通貨の地位を失うことはあり得ないという主張を展開するとき、彼らはこの変化を望む人々に対して反論していることになります。トランプ氏がドルが基軸通貨の地位を失う可能性があると発言しているのは、この変化に反対しているにもかかわらず、少なくともドルの地位は安全であると主張するドル擁護派の事実上の根拠を弱めています。
確かに、基軸通貨の地位を失う可能性は、短期的な傾向ではありません。ドルの終焉が差し迫っていると主張する人々、特にそれを根拠に金融パッケージを売り込もうとする人々に対しては、懐疑的な態度で臨むべきです。しかし、ドルの地位に対する打撃をすべて軽視し、それらの出来事を取るに足らないものだと主張する奇妙な考え方もあります。実際には、多くの重要な出来事が起こっており、それらはドルの地位に真の脅威をもたらすように積み重なっています。サウジアラビアが石油を他の通貨で取引していること、BRICs諸国が新しい決済システムを開発していること、中国が米国債の保有高を急速に減らしていることなどです。これらの出来事が何の意味も持たないはずがありません。
ドルが危機に瀕しており、トランプ氏がそれを救いたいと考えている場合、問題はこうなります。彼にそれができるでしょうか？この目標を達成するための一つのアプローチは、ドルをより適切に管理することでしょう。多くの国家経済が近年における大規模なインフレによって深刻な不安定化を経験しているため、これは新たな通貨の発行（インフレ）を減らすことを意味します。また、国家が自国の根本的な利益が脅かされていると認識し、米国の利益はせいぜい周辺的なものであり、最悪の場合は正当化できないような紛争に対してドルを軍事利用するのではなく、ドルを基軸とする力を賢明かつ非イデオロギー的に利用することも必要でしょう。もう一つのアプローチは、強硬策を取ることです。すなわち、外国為替目的でドルを保有することをやめる国々に対して、経済力または軍事力の行使をちらつかせるのです。
トランプ氏は両方のアプローチについて騒ぎ立てていますが、国家の離脱を阻止するために関税を使用することに最も強く傾倒しているようです。私の考えでは、積極的なアプローチは現在の傾向を加速させるだけでしょう。なぜなら、これは2022年のロシアによるウクライナ侵攻から現在に至るまでの道筋であり、そもそもこの状況を作り出したからです。ドルを以前のように管理するトランプ政権であれば、他国をなだめ、現在の流れを遅らせることはできるでしょう。しかし、それはこの流れを完全に食い止め、逆転させるのではなく、できるのはそれだけだと思います。根本的な断絶が起こり、あまりにも多くの重要な国々が、長期的には世界準備通貨としてのドルの力を崩壊させることが根本的な利益であると認識しています。このプロセスが混乱なくゆっくりと管理されるのであれば、彼らは満足するかもしれません。しかし、彼らはそれにコミットしています。
私の考えでは、トランプ氏がドル離れを止めることは不可能です。トランプ氏がどれほどの成功を収めることができるかに関わらず、そもそもそれが正しい目標なのかという疑問も出てきます。 間違いなく、ドルが世界準備通貨の地位を失うことは、アメリカ国民に短期的に大きな経済的苦痛をもたらすでしょう。 トランプ氏は、この苦痛を回避するという高潔な意図を持っているように見えますが、市場はこうした事態に反応し、放っておいても比較的早く経済を再び機能させることができることも知っています。市場以外にも、政府が保有する金とドルの比率を調整するという計算もあります（ハード・ゴールド・スタンダードの実施を前提として）。これは、マレー・ロスバードが著書『The Case Against the Fed』の最終章で説明しています。ドルが準備通貨としての地位を失った場合、この計画によって通貨は健全な状態に非常に迅速に回復できるでしょう。
ドルの準備通貨としての地位を強化しようとするのは一見高潔な試みのように思えるかもしれませんが、FRBや不換ドル、そして世界準備通貨としての地位を守ることは、経済的には、遅いだけで窒息死を防ごうとするようなものです。この通貨システムは、肥大化した政府の福祉政策を支えています。金融化と、国内および海外で商品やサービスを支払うために、ドルが実体のない状態で作り出されるという事実によって、アメリカの産業は空洞化しています。これは、真の生産と富の創出を著しく損なうものです。
このシステムは、あまりにも不自然で生産性のない経済を生み出すため、そしてこの経済が社会に悪影響を及ぼすものであるため、遅かれ早かれ、システム自体が崩壊する運命にあり、その崩壊は避けられません。システムが長く続けば続くほど、腐敗は広がり、最終的な崩壊はより深刻なものとなります。
この議論は制度主義というテーマに繋がります。政治の世界では、自派がその機関を失ってから長い年月が経っても、あるいはそもそもその機関が自派のものではなかったとしても、その機関を自派のものとしてみなす傾向が強くあります。これに伴い、自派と足並みが揃っていないと認識された機関を破壊するのではなく、改革したいという傾向も見られます。
ある機関が自らの政治目標に反対しているのかどうかを認識できず、反対している機関がこれらの目標に救いようのないほど反対しているため、改革の対象にならないと認識できない場合、派閥が望む政治目標の達成を妨げる可能性があります。このような場合、その機関に注がれたエネルギーはすべて、政治派閥が達成を望む目標に逆行する方向に向け直されます。
トランプ氏が表明した目標によると、アメリカ国民のために（政府や企業の特別な利益ではなく）アメリカ経済を活性化させたいという願いから、連邦準備制度とそれを支える不換ドルは救いようのない制度です。ドルを世界準備通貨として改革し、強化しようとしても、決してこれらの目標は達成できないでしょう。今後数年の間に経済状況が改善されることはあっても、私はシステム全体の変化と永続的な勝利について話しているのです。これらの変化が小さな改善以上のものにならないと主張するのは難しいでしょう。
バイデン政権が自らの無能さによって、ドルの国際準備通貨としての地位を不用意かつ明白に危険にさらしていることと、トランプ氏がこのダメージを修復しようとしていることの間には、より良い道があります。今後の米国政権は、世界準備通貨としての不換ドルから、金本位制ドル、すなわち100％金本位制ドルという国家政策への移行を管理する計画を策定すべきです。他の国々は自国の金融政策を自由に設定できます。これにより、米国経済だけでなく国際関係も大幅に改善されるでしょう。
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