わあ、Microsoftにとって素晴らしい四半期、そして素晴らしい2024年ですね。すべての事業（デバイスを除く）が収益を伸ばしており、レドモンドでは太陽がこれ以上ないほど明るく輝いています。などなど、ハイタッチ、ハイタッチ。これがMicrosoftの収益報告の要約です。
収益発表後の投資家の反応は？
Microsoftの株価は7.62%下落し、1株あたり390ドルに迫りました。なぜでしょうか？ Azureの収益成長は市場予想を1%下回りました。同じ主流メディアのストーリーによると、ワンダーランドのように現実的な世界を描写し、その後AMDの収益とMicrosoftの収益報告がダメージを限定し、株価は現在、一晩の取引で約410ドルとなっています。
さて、くだらないことはひとまず置いておいて、Microsoftの収益についてちゃんと調べてみましょうか。
🚩Microsoftの現金および同等物は過去1年間で約32%減少しました。
これを強調した主流メディアの見出しをいくつ見ましたか？ 今のところ、1つも見つかりません。
では、Microsoftはどのようにして357億ドルの失われた現金をバランスシートに組み入れたのでしょうか？ のれんは1年で513億ドル増加しました。そう、昔ながらの穴を埋める「のれん」です。
そしてその現金はどのように使われたのでしょうか？
- 自社株買い170億ドル
- 配当210億ドル
ちょっと待ってください。これは、Microsoftの収益増加が同社の事業からの現金にまったく影響を及ぼさなかったことを意味しますか？ その通りです。
🚩Microsoftの偽の収益は1年間で約60億ドル増加しました。
いいえ、「偽の収益」はタイプミスではなく、意図的なものです。はっきりさせておきます。一体何のことを言っているのでしょうか？ Microsoftのバランスシートの「短期未収収益」は現在575億ドルです。そうです、575億ドルです。
「前受収益」の定義は何ですか？
まだ提供または配送されていないサービスまたは製品に対して会社が受け取ったお金
そうですね… 575億ドルというのはかなりの金額で、Microsoftは銀行口座に入金されるや否やそれを使い果たしているように見えますね🤭
🚩Microsoftは過去12か月で1320億ドルの買いまくり？ アハハ
Microsoftは最新の収益発表で、次の金額を支出したと主張しています。
- 不動産および設備の購入に444億ドル（前年の280億ドルから増加）
- 企業買収に690億ドル（前年の16.7億ドルから増加）
- 「投資の購入」に177億ドル（前年の377億ドルから減少）
Microsoftの過去12か月間の純利益は1,185億ドルでしたが、資金調達に使用された純現金はマイナス380億ドルでした（大部分は配当と自社株買いです）。
簡単な計算をしてみましょう：1,320億ドル – 1,185億ドル + 380 億ドル = 580億ドル
ちょっと待ってください、Microsoftののれんはいくら増加しましたか？ ～520億ドル
「偽の収益」の増加はどうですか？ ～60億ドル
そうです、読者の皆様、Microsoftの買収ラッシュの43%は、同社が1セントも現金を支払わずに実行されました。
最新の収益時点で、Microsoftの「のれん」は合計で約1,190億ドルに達しており、この時点で疑問が生じるのは当然です。現金で支払っていないとすれば、こののれんの実際の価値はいくらになるのでしょうか。
さらに、実際の価値が明らかになったとき（たとえば、OpenAIの価値が約800億ドルではないことが明らかになったとき）、収益にどのような影響が及ぶのでしょうか。これらの疑問については、皆さんに考えていただくために残しておきます。
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