ソース：https://x.com/KobeissiLetter/status/1857797502314877341
積極的な利下げの後、インフレは1970年代に見られたのと同様の軌道で再び上昇しています。実際、コアインフレは上昇しており、43か月連続で3.0%を超えています。次のグラフは、FRBの最悪の悪夢を裏付けています。
このグラフは恐ろしいものです。1975年にインフレは12%近くでピークに達し、1976年には4%に向かって低下しました。2020年から現在までのインフレの軌道でグラフ化すると、ほぼ同じように見えます。以下で最近のインフレの上昇を確認できます。1980年のような回復に向けて準備が進んでいるのでしょうか？
1か月および3か月の年率コアPCEインフレ率を見ると、状況はさらに悪化しています。1か月の年率PCEインフレ率は再び4%に近づき、3か月の年率PCEインフレ率は2%を超えています。「FRBのピボット」が始まると、金利引き上げなどなかったかのように金融状況は緩和しました。
賃金の上昇を見てみましょう。多くの主要な賃金指標は、賃金上昇の回復を示しています。賃金上昇は一見するとプラスに見えますが、人件費の増加は最終的に消費者に転嫁されます。価格上昇が新たな常態となるでしょう。
先週、株価はこれに反応し始めました。8日前、私たちはプレミアム・メンバーのプライベート・フィードでS&P 500のショートポジションを取りました（下図参照）。誰もが強気だった中、私たちは下落を先取りしました。以下のリンクから登録して、これらのリアルタイム・アラートにアクセスしてください。 http://thekobeissiletter.com/subscribe
さらに悪いことに、労働市場は弱体化しています。若者の失業率は9.5%に達し、2021年8月以来の高水準となりました。非農業部門雇用者数は過去1年間で100万人以上下方修正されました。下方修正は新たな常態です。スタグフレーションが到来しているのでしょうか？
アポロが指摘しているように、米国のIndeed賃金成長トラッカーも底を打ちました。パンデミック以前の約2％の成長率に戻るのではなく、4％に向かって回復しています。FRBがまたもや勝利宣言をするのが早すぎたことは明らかです。
パウエルFRB議長はFRBが失敗したことを認識しています。先週、同議長はFRBが金利引き下げを「急ぐ」必要はないと述べました。国債利回りが急騰し、原油価格が暴落したことから、FRBがまたもや遅すぎることを市場が認識していることは明らかです。景気後退の可能性も高まっています。
11月7日、プレミアム・メンバーは原油価格の短期的なチャンスについて警告を受けました。ファンダメンタルズは悪化しており、需要予測は下方修正されました。この取引で+8%の利益を得ました。これらの警告にアクセスするには、以下のリンクから登録してください。 http://thekobeissiletter.com/subscribe
最後に、住宅ローン金利はこの傾向をはるかに上回っています。FRBが9月に50ベーシスポイント、今月25ベーシスポイントの利下げを行ったにもかかわらず、金利は急騰しています。住宅ローン金利は再び7％を超え、次は8％以上になる可能性もあります。
今後数か月間、米国市場は波乱の道を歩むと予想されます。しかし、これは両方向の取引機会がますます良くなることを意味します。今すぐ購読して、以下のリンクからプレミアム分析とアラートに即座にアクセスしてください。
最後にこのグラフで締めくくります。FRBの最優先事項は、1970年代に見られたような失業率の上昇とインフレ率の上昇が同時に起こる状況を回避することです。FRBはまたしてもスタグフレーションの回避に失敗したのでしょうか？ 状況が進展するにつれてリアルタイムの分析を行うには、@KobeissiLetter をフォローしてください。
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