Super Micro Computerは、現在、人工知能ブームの勝者として精査されており、上場廃止を余儀なくされる可能性もありますが、その運命を回避できるかもしれません。
この件に詳しい人物は、Super Microが月曜日までにナスダック株式市場での取引を継続できるようにする計画を提出する予定であるとバロンズに語りました。これは、このサーバー・メーカーがこのような状況に陥った経緯を振り返るものです。
1年も経たない前、人工知能に使用されるコンピューター・サーバーのメーカーにとって、物事は大成功していました。株価は3月13日に2024年の終値最高値に達し、年間で318％上昇しました。
アナリストは、さらなる成長の余地があると確信していました。JPモルガンのアナリストは、3月にオーバーウェイト評価でこの株の調査を開始し、Super MicroをAIコンピューティング市場のリーディングカンパニーと呼びました。
強大な企業が没落しました。ダウ・ジョーンズ・マーケット・データによると、株価は今年37％下落し、最高値と現在の価格の差は355パーセントポイントで、S&P 500のどの企業よりも圧倒的に大きいです。2位はモデルナで、2024年の最高値では68％上昇しましたが、現在は63％下落しており、差は約130パーセントポイントです。
株価が反転した背景には、利益率に関する懸念、空売り報告、財務報告の遅れ、監査人の喪失などが重なっています。同社がナスダック株式市場で取引を継続できるかどうかは不明です。
マージンと空売り
事態は8月6日に決定的に悪化しました。Super Microが第4四半期の調整後粗利益率が前年同期の17.1%から11.3%に上昇したと発表したのです。同社は今年度の売上高見通しが好調で、取締役会も普通株を1対10に分割することを承認していたにもかかわらず、株価は下落しました。
分割によって既存の投資家の保有株の価値は変わりませんが、投資資金の少ない投資家にとって株が買いやすくなることで、買いを促すことができます。
次の打撃は8月27日、空売り業者のHindenburg ResearchがSuper Microに関する報告書を発表し、「会計上の明らかな危険信号、未公開の関連当事者取引の証拠、制裁および輸出管理の不備、顧客問題」を発見したと主張しました。Super Microは、報告書には「誤解を招く情報提示など、当社に関する虚偽または不正確な記述が含まれています」と述べています。
申請の遅れでナスダック上場が危ぶまれる
ショート・レポートが公開された翌日、Super Microは6月30日までの会計年度のフォーム10-Kの提出を延期すると発表しました。同社は「2024年6月30日時点の財務報告に関する内部統制の設計と運用の有効性の評価を完了する」ためにさらに時間が必要だと述べています。その日の株価は19％下落しました。
数週間後の9月17日、ナスダックはSuper Microに書簡を送り、同社は証券取引委員会への報告書のタイムリーな提出を義務付ける上場規則に準拠していないと述べました。Super Microには、延期された報告書を提出するか、ナスダックに上場を維持するためにどのようにコンプライアンスを取り戻すかを詳述した計画を提出して承認を得るための60日間が与えられました。
株式分割と監査役の辞任
10月1日の株式分割の直前、同社は10月7日に、史上最大級のAI工場向けに10万台以上のグラフィック処理装置を搭載した液冷式サーバーを導入したと発表しました。これにより株価は16％上昇しましたが、上昇は続きませんでした。
10月30日、Super Microは、監査人である会計事務所Ernst & Youngが辞任したことを明らかにしました。「最近知った情報により、経営陣や監査委員会の表明に頼ることができなくなり、経営陣が作成した財務諸表に関与したくないため辞任します」とEYは述べています。
これにより、同社が上場期限に間に合うかどうか確信が持てなかった投資家の間では、さらに懸念が高まりました。重要な質問は、監査人なしで企業がSECに財務報告書を提出できるかどうかです。
ビジネス・アップデートはあまり希望を与えない
11月5日の選挙当夜、市場が閉まった後に行われた「事業アップデート」と投資家との電話会議は、何の役にも立ちませんでした。同社が発表した暫定的な収益見通しが目標を下回ったため、翌日株価は18％下落しました。
経営陣は、新しい監査人を雇用するために「熱心に取り組んでいます」と述べ、提出期限の延長に関する計画をナスダックに提出する予定であると述べました。ナスダックはコメントを控えています。
さらなる申請遅延
Super Microは水曜日、証券報告書で、前四半期の収益に関する10-Qフォームの提出にさらに時間が必要だと述べました。同社はまだ10-Kを提出しておらず、EYの辞任後、監査人もいなかったことを考えると、これは驚きではありません。
それで現在に至ります。ナスダックの60日間の期限は週末の土曜日に終了し、ナスダックの上場規則の下では同社にはもう少し時間が与えられます。
Super Microが上場廃止になれば、同社史上2度目となります。同社の株式は、財務報告書の提出が遅れたため2018年8月に上場廃止となりました。その後、2020年1月に再上場されました。
お楽しみに。
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