高インフレからハイパーインフレへ：どれくらい近づいているのか？

連邦準備制度理事会は現在、インフレが高騰する環境下で金融緩和と利下げのサイクルに入っています。

これが最後に起こったのは、インフレが制御不能に陥った1970年代でした。

1970年代：楽観的なシナリオ

1970年代初頭、アーサー・バーンズ議長の下、FRBはインフレの上昇と経済成長および失業に関する懸念に直面しました。

インフレが高かったにもかかわらず、FRBは経済成長を刺激するために1972年まで何度も金利を引き下げました。

その後数か月でインフレ率は12%を超えました。

インフレの上昇に対応して、FRBは1974年に積極的に金利を引き上げ、フェデラルファンド金利を約5.75%から13%に引き上げました。

しかし、経済がさらに深刻な不況に陥ると、インフレ率が約9%で高止まりしていたにもかかわらず、FRBは1975年に再び金利を引き下げ始めました。

10年代の終わりまでに、インフレ率は1979年に11%を超えて再び2桁に達し、1980年には13.5%でピークに達しました。

1970年代から1980年代初頭にかけての猛烈なインフレは、現在のようなインフレ率が高い環境で金利を引き下げることの危険性を如実に示しています。

しかし、1970年代のインフレはひどいものでしたが、私はそれが楽観的なシナリオだと考えています。

それは、当時の制御不能なインフレが抑えられたのは、ポール・ボルカー氏が金利を17%以上に引き上げたときだけだったからです。これは、急騰する連邦金利費用のため、現在では連邦準備制度理事会には利用できない選択肢です。

実際、FRBは最近降参する前に、金利を約5.25％までしか引き上げることができませんでした。これは、ボルカー氏がしなければならなかったことの3分の1にも満たない額です。

言い換えれば、負債の負担が大きければ大きいほど、利息費用のためにFRBが金利を引き上げる余地が少なくなります。

負債の山とそれに伴う利息費用が飛躍的に増大する中、私はFRBが金利を再び5.25％まで引き上げる能力に懐疑的です。それ以上の引き上げは考えられません。

ボルカー氏が金利を17％以上ではなく5.25％までしか引き上げることができなかったら、1970年代から1980年代初頭に何が起こったか想像してみてください。

これが、米国が現在置かれている環境です。

1970年代の米国が楽観的なシナリオだとすれば、1980年代のブラジルとアルゼンチンは別の可能性を示唆しています。

両国とも当時、インフレが高進する中で金利を引き下げ、最終的にはハイパーインフレに至りました。

2000年代にはジンバブエでも同様のことが起こり、インフレが高進する中で中央銀行が金利を引き下げ、ハイパーインフレに至りました。

2010年代には、ベネズエラ政府がインフレが急上昇しているにもかかわらず金利を人為的に低く抑えた。その結果ハイパーインフレに至りました。

これらの例は、インフレが高進する環境で金利を引き下げたり、低金利を維持したりすることの危険性を浮き彫りにしています。

いずれの場合も、政治的圧力に影響を受けることが多い中央銀行の行動がインフレを悪化させ、深刻な経済危機につながりました。

これらの例は洞察に富んでいますが、米国はアルゼンチン、ブラジル、ジンバブエと同じクラスではありません。

米国は世界史上最も強力な国であり、現在の世界秩序のリーダーであり、世界最高の準備通貨の発行国です。

したがって、米国をハイパーインフレに追い込むには、さらに多くのことが必要になります。

米国でのハイパーインフレが避けられない、または差し迫っていると言っているわけではありませんが、その可能性は高まっています。特に、第3次世界大戦が展開され、すべてを変える可能性のある多極的な世界秩序が出現する可能性があるため、それは真実です。

その間、米国が1970年代に経験したよりも悪化する可能性のある通貨の切り下げがますます進むことは、必ずしも差し迫ったハイパーインフレではないものの、止められないトレンドであり、賭けてもいいと思います。

それが、金価格が急騰すると考えている理由です。

米国が最後に急激なインフレを経験したのは1970年代でした。

その後、金は1980年に1オンスあたり35ドルから850ドルに急騰しました。これは2,300%以上、つまり24倍以上の上昇です。

金価格の上昇率は、少なくとも1970年代と同じくらい顕著になると予想しています。

このメガトレンドはすでに順調に進んでいますが、最も重要な上昇はまだこれからだと私は考えています。

シンガポール、スイス、ケイマン諸島などの富裕層に優しい管轄区域の民間の非銀行金庫に金地金を保管するのは良い考えです。

そのため、私はすべての詳細を記載した緊急の新しいPDFレポートを公開しました。