ソース：https://search4dinar.wordpress.com/2024/06/11/104066/
首相の経済・財政顧問であるマザール・ムハンマド・サーレハ氏は、政府系ファンドを設立するという「異例の」アイデアを提案した。
サレハ氏は（アル・フラット・ニュースに対し）次のように語った。「1950年代からクウェートがジェネレーション・ファンドとともに始めたSWF政府系ファンドに続いて、主要経済国における金融および実物投資機会への金融余剰の投資を多様化することを基本として、一般的に原材料、特に石油を輸出する黒字国が続きました」自国外への資金供給は、ソブリン・ウェルス・ファンド（SWF）と呼ばれるファンドを通じて行われ、その機能は自国外の金融および実物資産への余剰金の投資を管理することであり、その理由は「吸収能力の弱さ」と呼ばれる問題による。
彼は、「つまり、多くの内部構造的要因により、天然資源の輸出収入から得た余剰貯蓄を国家自体の投資に振り向ける能力が弱いのです（国際収支の経常収支の黒字から生じる余剰貯蓄資源が、国内の開発プロジェクトや投資に費やすことができる利用可能な能力を超えているためです）」と説明した。輸出による収入はすぐに経済活動に投資され、それらの余剰は再投資可能な資本資産であり、国の国民所得を何倍にも増やす付加価値連鎖を生み出すと指摘した。
サレハ氏はさらに、「上記に基づき、世界には政府系ファンドが出現した（現在、サンティアゴ原則と呼ばれる標準運用ルール（これらのファンドの活動を評価および管理するために国際通貨基金が確立した原則）によって管理されている）」とし、「イラクは（残念ながら）枯渇した。その国際収支黒字は、世界の政府系ファンドが増加したのと同じ期間、1980年から2003年の間に戦争や紛争で消耗した。一方、その困難な数十年間に、我が国は『赤字』国のグループに変わり、特に1980年以降のイラン・イラク戦争の激化以降、対外債務の罠に陥った」と指摘した。
同氏はさらに、「今のところ、わが国は財政余剰国とはみなされておらず、イラク・ディナールの安定を支えるイラク中央銀行の準備金は現在1000億ドル以上に達していますが、これは準政府系ファンドである非常に特殊なポートフォリオ投資ポートフォリオに投資されており、外貨準備は資産です」と述べた。金融商品は常に半流動性であり、他の政府系ファンドのように工場や不動産の株式などの長期投資は行わない。むしろ、準備金は米国債などAaaの高い信用格付けを持つ短期の低金利の金融商品に投資されており、常に半流動性で低リスクである傾向がある。安全な投資を通じてだが、通常は低いまたは固定の収益である。
サレハ氏は「しかし、中央銀行の外貨準備は、（ノルウェー、サウジアラビア、中国などの現在の）政府系ファンドには含まれていません」と述べ、「イラクに政府系ファンドを設立するなど、いわゆる既成概念にとらわれない発想が必要です」と強調した。我が国は黒字国グループに分類されていないが。
ワッド氏は、イラクは「現在、天然資源の豊富さでは世界第9位で、188カ国以上ある世界の国々の中で、地中の天然資源の量はおよそ16兆米ドルと推定されています」と説明し、「石油とガスを除けば、政府系ファンドを効果的に運用することが可能です」と述べている。その内容は以下のとおり。A-
これらの天然資源の投資を支援する世界的なパートナーシップを持つイラク政府持株会社を設立する。B- 持株会社は、天然資源からの収益（つまり、持株会社が保有しているもの）を再投資し、さまざまな内部投資に振り向け、利益を蓄積に向ける。政府系ファンドの資産持株会社は、内部政府系ファンド自体の利益のために再投資活動を行う。つまり、ファンドの収益を、国家経済を多様化するための投資機会に再投資するように向ける。つまり、（再投資のために内部政府系ファンドを運用するが、経済自体の中で）内部政府系ファンドだ。
サレハ氏は最後に、「これは私がイラクのソブリン・ウェルス・ファンド設立を擁護している考えの要約ですが、それは国家経済の範囲内で行われ、ファンド自体の収益を開発プロジェクトに再投資する責任があり、その収益は2つの部分、つまりファンド自体の利益のために残る部分と、開発プログラムの範囲内で国家経済の利益のために使われる部分の2つです。また、内部のソブリン・ファンド自体に所属する共同公開持株会社を通じて投資を管理する方法は、国家経済の一部を農業、工業、サービス、利用可能な経済機会に多様化することでファンドのリソースを投資するために使用されるメカニズムです」と述べた。
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