ソース：https://www.zerohedge.com/personal-finance/real-estate-recession-you-havent-heard-about-yet
不動産と建設は、経済全体の先行指標とみなされています。先日、その見通しはあまり良くありませんでした。これは、孤立した問題ではありません。これは、経済全体に波及する危機の前兆である可能性があります…
住宅市場は、米国経済全体の大きな割合（約6分の1！）を占めています。アメリカの家族の約3分の2は住宅を所有しており、そのほとんどは、唯一の最大の金融資産（そして住む場所）となっています。住宅資産は、家計の純資産に占める割合が非常に高く、一般的な家庭では約半分を占めています。米国の国民資産は、他のどの資産クラスよりも住宅に多く投じられています。
そのため、不動産市場で異常な動きや予想外の動きがあると注目されます。なぜなら、それは大多数のアメリカ人にとって非常に重要な問題であり、GDPや失業率などの抽象的な指標よりもはるかに重要だからです。
そのため、最近の住宅市場の状況に関する最新情報は懸念されます…
住宅の手頃な価格は過去最低水準に近づいている
悪いニュースをお伝えするのは心苦しいのですが、現状を正しく理解しておくことが重要です。今日のアメリカの一般的な家庭は、一般的な住宅を購入する余裕がありません。MoneyTalkNews の記事によると、
住宅価格の上昇が続いているため、全米不動産協会によると、米国の世帯の70%が、平均価格約40万ドルの住宅を購入する余裕がないという驚くべき事実が明らかになっています。
これは、価格帯の真ん中にある住宅を購入する余裕のない米国の世帯の3分の2以上にあたります。ここで言っているのは、マクマンションのような高級住宅ではなく、かつて「スターター・ホーム」と呼ばれていた、はるかに安価な住宅のことです。
これらの数字をよりよく理解するために、以下の例をご覧ください。
約9,400万世帯は、平均価格の住宅を購入する余裕がありません。
実際、米国で「平均価格」の住宅を購入するには、世帯年収が少なくとも11万ドル必要です。平均価格の半分以下の住宅を購入するには、世帯年収が約61,000ドル必要です。
多くのアメリカ人は、世帯ベースでもそのような収入を得ていません。さらに深刻なのは、家族が頭金として十分な貯金を貯めるまでに大幅に長い時間がかかることです。
比較のため：
- 1970年から1985年：一般的な家庭は、5年間収入の10%を貯蓄することで、頭金20%を貯めることができました。
- 2023年：収入の10%を貯蓄している一般的な家庭は、頭金20%を貯めるのに8年かかるでしょう。
これらの数字は、場所によって大きく異なることにご留意ください（不動産は、すべてそうではありませんか？）。ニューヨーク市に住むことを運命づけられた平均的な家族は、頭金を貯めるのに19年かかるのに対し、タルサなどの中西部都市は、はるかに手頃な価格です（4～5年）。
手頃な価格は、現在の大きな課題です。これは、多くの人々が経済的に苦境にあることを痛感させるものです。特に、数年にわたる厳しいインフレ、そしてもちろん、インフレが住宅価格に与えた影響を考えると、その傾向は顕著です。
そして、価格の上昇が私たちの支払い能力を上回った場合はどうなるでしょうか？ 供給が積み上がり始めます…
住宅建設業者や不動産業者は景気後退に直面
数字を見るだけでそれがわかるのです。
- 5月、住宅建設業者は5年間で最も遅いペースで新築住宅の着工を開始しました。
- 建築許可の発行件数も5年ぶりの低水準となりました
- 6月、住宅建設業者の景況感は、パンデミックによるロックダウン以来の最低水準まで低下しました！
マイク・シェドロック氏は、建設業者が着工する新築住宅数の減少に関する統計情報を掲載しています。
- 合計：2022年9月から-19.6%
- 多世帯住宅：2023年8月比-25.8%
- 一戸建て：2022年6月から-24.9%
これを客観的に見ると、建設されていた住宅の5軒に1軒は、もはや建設されていません。
家族が住宅を購入する余裕がなくなると、供給が滞ります。価格が下落します。大手住宅建設会社の収益性が深刻な問題となります。
なぜ価格が急騰したのでしょうか？ 先ほど、パンデミックによるインフレについて述べましたが、それが大きな要因です。しかし、それは唯一の要因ではありません。
- 7%の住宅ローン金利は、パンデミック前の3%の金利よりも手頃ではありません。
- 低調な消費者センチメントにより、家計の消費意欲は低迷しています。
- 世界的な脱ドル化の流れにより、外国投資家がアメリカの住宅ローン会社に融資を行う可能性が低くなっています。
- 関税により、今日の過度に高い住宅価格にさらに9.3%の上昇が見込まれます。
- 逸話ですが、ICEの摘発を恐れて、人けのない建設現場があります（報道によると、建設労働者の20～50%は不法移民です）。
ブラウン氏によると、住宅市場に影響を与えているその他の要因としては、「関税や強制送還など、トランプ政権の新たな政策により、建設が抑制され、供給が制限されていること」が挙げられます。
公平に言えば、この状況の責任をすべてトランプ氏に負わせることは無理ですが、トランプ氏が語った、前政権の経済政策の失敗から、トランプ氏が約束した経済回復への移行期にあることは明らかです。
彼が約束したように、移行は決してスムーズで痛みのないものではありません。
住宅、賃金、購買力
インフレ（つまり、ドルの購買力の低下）だけでは、家計収入が維持されていればそれほど深刻な問題にはならなかったでしょう。残念ながら、そうはなっていません。あまり心強いとは言えない詳細は次のとおりです。
何十年もの間、住宅価格の上昇は所得の伸びを上回っています。過去25年間で、住宅価格は3倍以上になりました。最も急激な上昇は2020年から2022年にかけてで、パンデミックによる移動制限と超低金利の住宅ローンが全国的な購入熱を後押ししました。
一方、2000年から2023年までの中央値は2倍にはなりませんでした。
そのため、このような手頃な価格のギャップが生じているのです。
私は、このような経済問題については、FRBのインフレ政策を第一に非難する立場です。残念ながら、FRBが自ら生み出したインフレを抑制するための現在の取り組みも、住宅販売の足かせとなっています。
近年、住宅市場は「金利固定効果」と呼ばれる現象により低迷しています。住宅ローン金利が7%近くまで上昇している中で、4%未満の低金利の住宅ローンを契約している人は、その有利な金利を手放すことを嫌がり、引っ越しを躊躇しています。この影響により、販売用住宅在庫は低迷しています。
住宅建設業者が現在の住宅購入市場について楽観的ではないのも不思議ではありません。高すぎる価格とゼロ金利以上の低金利の間に挟まれ、住宅購入者は厳しい状況に陥っています。
しかし、これは住宅建設業界だけの問題ではありません。住宅市場の低迷は、経済が低迷していることの早期の兆候です。これは単なる推測ではありません。2007年から2009年の世界金融危機を覚えていますか？
より最近の記憶としては、米国の住宅市場の崩壊から始まった深刻な景気後退である「大不況」があります。大恐慌ほど長期化も深刻ではありませんでしたが、失業率が10%近くに達するなど、大きな経済的打撃をもたらしました。
私たちは、まさにこの理由から住宅市場を注視しています。住宅市場は、アメリカ経済の炭鉱のカナリアのような存在だからです。
カナリアが鳴き止んだときにできること
確かに、このような数字を見ると、悲観的な考えに陥りやすいものです。私の友人の中には、私が悪いニュースに執着していると思う人もいますが、そうではありません。私は、主流メディアでは報じられない重要な経済ニュースをできるだけ紹介し、そのニュースがなぜ重要なのか、その理由をお伝えするように努めています。
私は皆様に一つ覚えておいていただきたいことがあります。それは、国の経済に大きな変化をもたらすことはできませんが、私たちは自分の経済はコントロールできるということです。
成功した人々は、この考えについて何年も話してきました！ できないことを心配するよりも、変えられることに注意を集中してください。
住宅市場を先頭とした景気後退が間もなく訪れるかどうかは、現時点では定かではありません。貯蓄が十分に分散されている場合（特に住宅を所有している場合）、経済全体の好不況に関わらず、全体的な財政の安定は維持されます。そのような分散投資に最適な選択肢の一つは、私の考えでは、現物の貴金属です。不動産と同様、金や銀は、完全に所有できる数少ない金融資産の一つです。
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