金融革命か後退か？ 中央集権的な資産トークン化による中央銀行デジタル通貨への密かな後押し。
2024年1月4日に行われたブルームバーグとの対談で、ブラックロックCEOのラリー・フィンクは、金融の必然的な未来、つまりすべての金融資産のトークン化にスポットライトを当てた。
「つまり、すべての株式や債券が固有の識別子を持ち、1つの総勘定元帳に記録されるようになるのです。つまり、すべての株式や債券が独自の識別子を持ち、1つの総合台帳に記録されるようになるのです。私やあなたを含め、すべての投資家が独自の番号や識別子を持つことになります」ラリー・フィンク、ブラックロックCEO
フィンクは確信をもって、すべての株式と債券が独自のCUSIP識別子を誇るだけでなく、統一されたデジタル台帳に居場所を見つける未来を描いた。
このシフトの意味するところは非常に大きいが、水面下では、近代化と効率化を装いつつも、もっと大きなもの、つまり中央銀行デジタル通貨（CBDC）に向けた動きを示唆する物語が展開されている。
フィンクのビジョンをもっと単純な言葉に分解してみよう。
あなたが所有するすべての金融資産が、ブロックチェーン上に存在する一種の仮想表現であるデジタル・トークンに変わる世界を想像してみてほしい。
デジタルバンキングは何十年も前からある。そうではなく、資産の記録、取引、所有の方法を根本的に変えることなのだ。
これらのトークンはそれぞれ指紋のようにユニークで、誰が何を所有しているかをリアルタイムで追跡する、巨大ですべてを見通せる台帳に結びついている。
ここで、おとり捜査のシナリオはさらに深まった。
金融資産を単一の元帳に集中させることで、中央銀行のデジタル通貨の特徴を反映したシステムに近づいている。
知らない人のために説明すると、CBDCはその国の中央銀行が発行し規制する、その国の不換紙幣のデジタル形式である。
このコンセプトは、効率性の向上、不正活動の削減、より包括的な金融システムの実現などを約束するもので、一見すると穏やかで有益なものにさえ聞こえるかもしれない。
しかし、フィンクが提唱するような元帳中心の金融世界へのシフトは、プライバシー、自律性、管理に対するディストピア的な意味合いを含んでいる。
トークン化の原則に裏打ちされた元帳中心のシステムの採用は、技術の進歩を装って我々のレーダーを潜り抜ける、CBDCのトロイの木馬となる可能性がある。
単一の（中央または統一された）台帳、特に中央銀行システムと結びついたり、中央銀行システムの影響下にある台帳は、個人の金融取引に対する前例のない監視を提供する可能性がある。
これは、すべての取引が特定の人々の目にさらされることになり、金融上のプライバシーが著しく損なわれるシナリオにつながる可能性がある。
さらに、このシステムがCBDCの基盤として機能する可能性があるという考えも、たとえCBDCとして命名・指定されなくても、あながち突飛な話ではない。
資産がトークン化され中央集権化されれば、この枠組みの中で運用される政府発行のデジタル通貨への飛躍は短時間で簡単に実現する。このような動きは、中央銀行が個人の財布に出入りする資金を直接管理する、金融政策の新時代の到来を告げるかもしれない。
重要なのは、即時決済、効率化、金融戦略の民主化など、私たちが何を得ることができるかということだけではない。それは、私たちが失うかもしれないものについても言える。
トークン化の原則に裏打ちされた元帳中心のシステムの採用は、技術の進歩を装って私たちのレーダーを潜り抜ける、CBDCのためのトロイの木馬になるかもしれない。
私は、トークン化が金融セクターにもたらす変革の可能性と効率性を認識している。
しかし、より広い意味での警戒も必要だ。
単一台帳システムへの道は、中央集権的なデジタル通貨への道である可能性が高く、デジタル時代における金融のプライバシー、自律性、管理のあり方を変える。
ブラックロックCEO、ラリー・フィンクのインタビュー記録
「つまり、すべての株式や債券が固有の識別子（CUSIP）を持ち、1つの総勘定元帳に記録されるようになる。つまり、すべての株式や債券が固有の識別子（CUSIP）を持ち、1つの総勘定元帳に記録されるようになるのです」このアプローチは、トークン化によって債券や株式をデジタル化することで、債券や株式に関する不正行為にまつわるすべての問題を取り除くことができる。さらに重要なことは、トークン化によって、一人ひとりに合った戦略のカスタマイズが可能になることだ。債券や株式の決済にかかる現在のコストを考慮すれば、瞬時に決済できることは大きなメリットだ。すべてがトークン化されれば、取引は即座に行われ、それぞれが単に台帳上の項目となる。私たちは、これが金融資産の技術的変革を意味すると考えています。”
「議決権行使とそれに伴う選択肢についても議論する価値がある。もし、ある株式の所有者が誰であるかがいつでもわかるのであれば、投票の時には、個々の所有者を特定し、自分の株式に投票させることができる。ここで疑問が生じる： これは投資信託の終焉なのだろうか？多くの人は投資信託を単なる包みに過ぎないと考えるかもしれないが、投資信託が終わるわけではない。しかし、今後、市場に商品を提供する際の主流はETF（上場投資信託）という形になるだろうと私は主張したい。
ラリー・フィンクのブルームバーグ・インタビューはこちら：
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