ソース：https://x.com/KobeissiLetter/status/1909031822677115320
米国株式市場先物取引の今日の値下がりにより、S&P 500先物は22%下落し、弱気相場に突入しました。
米国株式市場は現在、1日あたり平均4000億ドルを32日連続で消し去っています。
そろそろ株を買うべき時が来たのでしょうか？
ちょうど32営業日前、S&P 500は史上最高値を更新し、6147に達しました。
以下のタイムラインでは、S&P 500が32営業日で1,300ポイント以上を失った経緯を説明しています。
これは2020年3月のような下落であり、センチメントは史上最も弱気な水準に達しています。
東部時間午後12時頃、暗号通貨市場は下落し始めました。
この下落は午後5時まで急速に拡大し、時価総額は2000億ドル減少しました。
これはリスク回避の取引が再び活発化していることを明確に示す兆候であると私たちは受け止めました。
東部時間午後6時、米国の先物は6%下落して始まりました。
では、金曜日から何が変わったのでしょうか？
それよりも、金曜日から変わらなかったこと、つまり、トランプ大統領が貿易戦争をさらに激化させたことです。
金曜日の取引終了間際には、投資家たちは今週末に貿易協定の兆しが見られるのではないかと期待していました。
しかし、実際には完全な沈黙が続き、市場はそれを嫌いました。
先ほど、トランプ大統領は株式市場の急落について質問を受けました。
S&P 500は、先日、3日間で15%下落し、3日間の下落幅としては近年で最大規模となりました。
大統領の回答は、「時には苦い薬を飲まなければならないこともある」というものでした。
つまり、長期的な利益を得るためには、短期的な痛みを伴うこともあるということです。
さらに、最新のAAIIセンチメント調査では、強気な投資家はわずか21.8%でした。
弱気な投資家は61.9%で、これは史上3番目に高い数値です。
弱気な投資家がこれより高かったのは、2009年3月と1990年10月だけです。
これらの回答のほとんどは、4月2日以前のものでした。
今日、ボラティリティ指数先物（VIX）は、2024年8月の高値を上回る勢いで上昇しています。
私たちは、S&P 500の売りを「秩序ある」と表現し、数週間にわたってS&P 500をショートにしていました。
もはや、極度の恐怖感による秩序ある下落には見えません。
反発のための降伏は間近です。
またも明確に降参のサイン？
安全資産である金さえも大幅に値を下げています。
金曜までは、関税の先行き不透明感から金は大幅に上昇していました。
しかし、今日、傍観へのラッシュが加速し、金は再び3,000ドルを下回りました。
またもパニックが拡大しています。
金曜日、東部時間午前9時30分から午後12時までの間に、個人投資家は15億ドル分の株式を売却しました。
これは2時間半の期間における史上最大の売却額です。
2022年以来、個人投資家は下落局面を断固として買い支えてきましたが、この傾向が急速に変化しつつあるようです。
機関投資家の資金の大量流出と組み合わせると、大量の現金が現在傍観していることになります。
2025年3月には、機関投資家の資金の米国株式からの流出がここ数年で最も急激に増加しました。
小売部門も現在、すでに急激な下落に拍車をかける形で、売り崩しに加わっています。
また、現在織り込み済みの悪いニュースの量は相当なものです。
下落率の-15%の間に、救済ラリーは見られませんでした。
主要貿易相手国との貿易協定や関税の延期に関する近々のヘッドラインがあれば、5%以上の反発につながるでしょう。
リスクと見返りのバランスが変化しています。
これらをまとめると、次のようになります。
1. 32営業日の下落トレンド
2. 横ばい状態の週を経て、クリプトが売り崩しに加わる
3. ゴールドが出口に向かって急激に売り込まれる
4. VIX指数が2024年8月の高値を上回る
5. 小売および機関投資家の資金が流出
6. 多くの悪いニュースが織り込まれる
これは長期の底値を意味するものではありませんが、救済ラリーの必要性を強調しています。
最悪の弱気相場でも、しばしば5%以上の救済ラリーが見られます。
「健全な」弱気相場では、救済ラリーが頻繁に発生する必要があります。
数週間にわたってショートポジションを取った後、これは混雑した取引であると考えています。
センチメントは二極化し、恐怖は2020年3月の水準に達しています。つまり、今後はより大きな変動が予想されます。
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結局のところ、すべては次の重要な問いに集約されます。トランプ大統領の関税は長期的に維持されるのでしょうか？
もしそうであれば、米国で深刻な景気後退が避けられないことは、現時点では明らかです。
そうでない場合は、これは歴史的な買いのチャンスです。
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