ソース：https://www.zerohedge.com/precious-metals/judy-shelton-returns-bold-plan-restore-gold
金は上昇傾向にあり、1971年のブレトン・ウッズの金為替本位制の崩壊後に物価上昇、銀行危機、および／または債務懸念が再燃するたびに噴出してきた典型的な金本位制への郷愁も高まっています。確かに、貴金属の上昇は、いつも通り、すべてが順調ではないことを示しています。
今年初めには、貴金属は1オンスあたり2500ドルを突破し、史上最高値を更新しました。2023年には13％の値上がりを見せ、2024年には最もパフォーマンスの高い資産のひとつとなりました。これは、根強い経済および地政学的不確実性の結果です。さらに興味深いことに、世界金協議会（World Gold Council）の報告によると、中央銀行が貴金属の最も積極的な購入者であり、2022年の過去最高記録1,082トンに次ぐ年間購入量2位となる1,037トンの金を2023年だけで購入したとのことです。実際、ゴールド・カウンシルの調査では、回答した中央銀行の29%が、今後1年間に金準備を増やす予定であることが明らかになりました。これは、2018年にゴールド・カウンシルがこの調査を開始して以来、最も高い割合です。
最近のロンドン・タイムズ紙の記事は、この瞬間を次のように要約しています。
金はもはや無視できない存在となっている。米国の金利低下、ドルの下落、米国の債務持続可能性に対する懸念を考えると、機関投資家や個人投資家が金を買い求める傾向が強まるのは当然である。さらに、かねてから議論されてきたBRICS諸国の拡大による新通貨の設立が、金を含む複数の資産を裏付けとするのではないかという話もある。（古典的）金本位制が崩壊してから1世紀が経ち、金本位制は、金属の管理方法に関する中央銀行間の協力体制の崩壊により、戦間期に崩壊した。金は、20世紀の時代遅れの遺物というよりも、私たちの金融システムにおいて、より重要な役割を静かに担うようになってきている。
こうしたことから、健全な通貨、暗号通貨、さらには新たな金本位制の実現可能性について盛んに議論されるようになっています。これは、トランプ政権の元経済顧問であり、長年にわたり健全な通貨を提唱してきたジュディ・シェルトン氏の最新著書『Good as Gold: How to Unleash the Power of Sound Money』がアマゾンのベストセラーとなっていることからも明らかです。
最近、フリードリヒ・ハイエクとミルトン・フリードマンが創設した自由市場経済会議であるモンペルラン協会のニューデリーでの会合からパリに戻ったばかりのジュディ・シェルトン氏は、電話インタビューで、過去50年間に数々の挫折を経験してきたにもかかわらず、貴金属の通貨としての将来性について驚くほど楽観的な見方を示しました。
「私たちは金を持っています」と彼女は言います。そして、米国政府が保有していると報告されている2億6150万オンス（他のどの国よりも多い）を指さします。「なぜそれを活用しないのですか？」
根っからのサウンドマネーの擁護者であるシェルトンは、特に国際レベルにおいて、今こそ好機であると主張しています。
「中央銀行による金購入が狂乱に近い状態に達していることは、新しい提案を真剣に検討する見通しが明るいことを示しています」と彼女は言います。
そしてもちろん、彼女には計画があります。それは、古典的な金本位制（1815-1914年）の時代以来初めて、平均的なアメリカ人に金の兌換性を再確認させるという、よく練られた計画です。ただし、それはもっぱら金に連動した米国債の所有を通じて始まります。シェルトンにとって、ドルから金への兌換権（米国の通貨システム全体に対する彼女の最終目標）は不可欠です。それは単に財政と通貨の健全性を意味するだけではなく、「個人の権利と自由市場の原則に従って通貨供給量を規制するための究極のシンプルなルールを提供する」のであり、これが本書の主要な議論の1つです。
彼女の提案は、財務省ゼロクーポン証券（財務省信託債）の新規発行を求めるもので、従来の財務省債よりも低い金利（したがって、現在の赤字削減）を提供しますが、満期時に額面金額のドル建て、または事前に指定された等価の金塊で償還できるという特徴があります。
言い換えれば、金融政策が現在の無軌道な路線を継続し、ドルの購買力が大幅に下落した場合、米国政府の金が大幅に失われる可能性があります。そうならず、米国が財政を健全化した場合、債券のほとんどはドルで償還される可能性が高いです。つまり、要するに、シェルトンが「信頼と検証の規定」と呼ぶものを提供することになります。それは、財政と金融の健全性を示すという新たな決意を、国の金準備に賭けることになります。「発行を成功させるために政府高官がすべきことは、期待を上回ることだけです」と彼女は説明します。もしそうすれば、債券は「文字通り、金と同等の価値を持つドル建て金融商品を米国が発行する」という道筋を付けることになります。
彼女の提案は、レーガン政権時代の米国金本位制委員会による「印象的な金本位制提案」と比較すると控えめに見えるかもしれませんが、シェルトン氏は、この種の「健全な通貨の橋頭堡」と「財政および金融の完全性の防波堤」を成功裏に確立することで、国内外で大幅な通貨改革が実現し、ひいては金本位制に基づく新たな国際通貨システムが誕生する可能性もあると主張しています。
その場合、もちろん連邦準備制度の権限は大幅に縮小しなければなりません。サプライサイドの提唱者や理論と長年関わってきたにもかかわらず、自身の経済観を「オーストリア学派に近い」と表現するシェルトン氏は、ブレトン・ウッズ体制（1945年～1971年）やその他数多くのルールに基づく提案の致命的な欠陥は、最終的に「テクノクラート当局の裁量による意向」に依存していることにあるという点で、オーストリア学派の意見に同意しています。実際、彼女は19世紀後半の古典的な金本位制は、ブレトン・ウッズ体制の弱体化した金為替本位制（個人による直接交換が認められていなかった）よりも「はるかに優れていた」と認めています。その理由は、「金本位制では、政府ではなく個人が通貨供給量を管理する権限を持っていた」からです。
Moreover, the new book makes it clear that 1) central planning doesn’t and has never worked, whether in the old Soviet Union or modern central banking policy; and, therefore, that 2) the Federal Reserve’s “displacement of free-market outcomes may one day breed the same sort of cynicism that caused the Soviet approach to collapse.”
シェルトン氏の主張の要点は、「中央銀行が目指すべき最高のパフォーマンスとは、金本位制の下で起こり得るであろう経済的相互作用と結果を一致させることである」というもので、彼女の著書では、過去の通貨制度の結果を調査することでこの主張を裏付けています。また、彼女は、ハイエクの最も有名な著書に言及しながら、次のように付け加えています。「何億もの人々が自発的な取引を行い、日々のニーズや将来の夢をかなえるために共有する洞察力に代えて、指定された金融当局の洞察力を用いることは、農奴制への道を選ぶようなものです」
つまり、シェルトンの新しい計画は、またしても理想とはほど遠い金融改革案であるかもしれませんが、健全な貨幣という明確な方向性に向かう前向きな一歩となることは間違いありません。そして、彼女が『Good as Gold』で概説しているように、おそらくは実効性もあるでしょう。さらに、真の貨幣の自由を求める草の根レベルの熱狂を生み出す可能性さえあります。それが、彼女が独立宣言250周年にあたる2026年にこの債券が導入されることを望む理由です。
実際、この新刊書は、アメリカ史とその建国の理念を背景に、自由市場資本主義を力強く明晰に擁護しており、ジュディ・シェルトンが2020年に連邦準備制度への参加を阻止され、代わりに堂々とサウンドマネーのメッセージを広め続けているからこそ、健全な政策の見通しが今日より良かったのではないかと思わせます。
この新著によって、2020年の主流派の作家やアナリストたちから「狂信的な右翼の過激派」や「金本位制信奉者」のレッテルを貼られたシェルトン氏は、さらにそのレッテルを強固なものにしました。そして、彼女の財務省信託債計画、そして健全な貨幣に対するより大きなビジョンは、もしそれが「将来ドルでの支払いが文字通り金と同等の価値を持つ」未来へと国家を導くのであれば、成功したことになる、と彼女は言います。
「それは歴史的なことでしょう」と彼女は言います。確かにその通りです。
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