ソース：https://www.zerohedge.com/markets/gold-everything-hedge-0
デジタルに別れを告げ、物理にようこそ
選挙はもう終わったのでしょうか？
確かに、選挙日は11月5日火曜日です。しかし、選挙はリアルタイムで行われており、期日前投票、郵送投票、投函箱、投票用紙収集のため、今週末までにほぼ終了するでしょう。
これらの投票は選挙日まで集計されませんが、今から投票が開始されるので、この時間には誰かが見ていることでしょう。
州ごとに行われるため、当然ながら州によって法律が異なります。しかし、多くの州では投票がすでに始まっています。多くの場合、10月11日でした。他の州では10月15日に開始されました。
しかし、重要なのは、すでに多くの投票が行われており、今週中にさらに多くの投票が行われるということです。
つまり、選挙は選挙日前に終了することになります。結果は11月5日までわかりませんが、10月中旬には選挙がほぼ終了します（過去の選挙サイクルの「10月のサプライズ」が時代遅れになっているのはそのためです）。
世論調査はトランプ氏支持を示唆
このタイミングは、ドナルド・トランプ氏が今回の選挙に勝つと私が考えるもう1つの理由です。過去数週間、世論調査はトランプ陣営に傾いています。重要な激戦州で期日前投票が始まったため、この勢いは絶好のタイミングで生まれました。
しかし、有権者が投票し、来月勝者が発表されても、選挙は終わりません。なぜでしょうか。民主党はトランプ氏の勝利を見越して、別のローファイト策略を用意しているからです。
しかし、とりあえずトランプ氏が選挙に勝ち、実際に1月に就任すると仮定しましょう。第2次トランプ政権下では、どの市場セクターが好調になるでしょうか。
11月のトランプ氏の勝利で恩恵を受けるセクターをいくつか挙げます。
- 石油と天然ガスの掘削、生産、精製
- 鉱業（金、銀、銅、リチウム）
- 防衛（特に優れた研究開発プログラムを持つ請負業者。同じ武器を増やすだけでなく、新しい技術が必要です）
- 自動車製造は電気自動車よりも内燃機関に重点を置いています。
物理的な復活
また、トラック輸送や航空など、石油やガスの価格低下から恩恵を受ける分野も検討します。
トランプ氏の政策は、米国のエネルギーと製造業の雇用に数十億ドルの投資を奨励するものです。トランプ氏は国内の石油掘削と精製を最優先課題とし、米国にエネルギーの自立をもたらします。これはエネルギー部門の企業にも利益をもたらし（そしてより多くの雇用を創出します）、また、カマラ・ハリスのEV義務化のような無駄なプロジェクトへの支出を削減することで、グリーン・ニュー・スカムを排除します。これにより、自動車メーカーは従来の内燃機関を搭載した自動車をより多く生産することで、再び輝くことができるようになります。
つまり、トランプ政権の2期目は、現実世界でのブームを引き起こす可能性があります。これは、デジタルやオンラインの世界への投資が主流だった過去15年間の大半とはまったく対照的です。
ほとんどの投資家のポートフォリオは人気の高いメガキャップテクノロジー株で占められているため、このトレンドから利益を得られる立場にある人はほとんどいません。あなたはその一人になってはいけません。
精製業者、精製業者、精製業者！
ここで、私のシニアアナリストであるダン・エイモスが、第2次トランプ政権下で繁栄するはずの精製業者への投資ケースを説明します。
注目すべきセクターの1つは精製業者です。米国の精製業者は新たな黄金時代を迎えているからです。2年前、米国の多くの地域でディーゼル供給が逼迫しているというニュースを聞いたことを思い出すかもしれません。
バイデン／ハリス政権は、ガソリンとディーゼルの高価格と「戦う」行動を常に約束してきました。しかし、この政権は、戦略石油備蓄の枯渇など、政治的に都合の良い短期志向の行動しかとってきませんでした。
グリーン・エネルギーの支持者が受け入れなければならない冷酷な現実は、世界中の10億台を超える内燃機関が今後数十年にわたってディーゼルとガソリンを必要とするということです。
過激な環境保護主義者の政治基盤に迎合することは、米国であれ欧州であれ、政治力の喪失につながるだけです。
米国の石油、ガス、精製の生産能力を維持するための政治的支援がさらに増え、何年にもわたるキャッチアップ投資が行われない限り、私たちは制約にぶつかり続けるでしょう。
精製製品の需要は、価格が高騰しているにもかかわらず、依然として堅調です。ガソリンやディーゼルの価格は高いように思えるかもしれませんが、それは2020年と2021年初頭の超低価格を念頭に置くのが自然だからです。
米国の製油所が新たな黄金時代を迎えている理由
水素は石油精製プロセスにおいて重要な成分です。最終製品の炭素を希釈し、高品質の燃料の生産量を増やすことができます。製油所はどこから水素を入手しているのでしょうか?
製油所は天然ガスから水素を入手しています。低コストの天然ガスを利用できるため、米国の製油所はヨーロッパやアジアの競合製油所に対して大きな競争上の優位性を持つことになります。
需要が鈍化したため、ヨーロッパの天然ガス価格は冬の間に冷え込んでいます。近年、ヨーロッパは記憶に残るほど暖かい冬を経験しています。しかし、季節外れの暖かさが続くとは限りません。
天然ガス価格が再び急騰すれば、投資家はヨーロッパで原油を精製して利益を上げることが難しいことを思い知るでしょう。ヨーロッパ大陸では今後数年間、製油所の閉鎖が増える可能性があります。
そうなる場合、中東など、製油所に投資してきた地域からの輸入製品にさらに依存することになります。ヨーロッパの製油所が閉鎖されると、精製製品の供給が引き締まり、米国の製油所の利益が高まります。
ロシアの精製品に対する制裁により、精製品の供給が逼迫しており、特に蒸留物（暖房用油とディーゼル）が逼迫している。もちろん、ロシアは第三国に輸出することで制裁を回避している。しかし、最終的な影響は、世界の精製品タンカーの航行距離の増加である。
つまり、海上には精製品が増え、陸上のタンクに保管されている精製品は減っています。陸上の供給が逼迫すると、価格は高止まりします。
一方、米国の精製能力はコロナ以降、低下傾向にあります。そのため、景気後退でガソリンとディーゼルの需要が落ち込んだとしても、精製能力の逼迫により、精製マージンの下振れリスクが緩和されます。
当社は、セクターへの投資が不足しているときに、景気循環株を推奨します。精製品は数年にわたって投資が不足しているため、精製品会社を保有するには良い時期です。2000年代半ばは、米国の精製品会社にとって黄金時代でした。利益は高く安定しており、精製株はS&P500をはるかに上回っています。今、私たちは新たな黄金時代を迎えています。
金：「あらゆるもののヘッジ」
選挙に戻ると、トランプ氏は勝利する可能性が高いです。しかし、不確実性やサプライズ要素があるため、最終的な予測を出すのは時期尚早です。そして民主党が思うようにいけば、トランプ氏は勝利したとしても就任をめぐって苦戦を強いられる可能性があります。つまり、まだ不確実性は大きいです。
市場は不確実性を嫌います。そのため、今後数週間は市場のいくつかのセクターでボラティリティが高くなるでしょう。
これは金を保有するのに最適なシナリオです。私は金を「万能ヘッジ」と呼んでいます。金は、政治的不確実性、株式市場の崩壊、地政学的リスク、社会不安、米ドルへの攻撃からあなたを守ります。つまり、金はこれらすべての目的を果たします。
だからこそ、投資可能な資産の10%を金に割り当てることをお勧めします。金は不確実な時代に安心を与えてくれる優れた保険です。
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