ソース：https://www.zerohedge.com/markets/financial-kessler-effect
軌道上を周回する宇宙ゴミのように、流動性の低い資産を担保としたローンは、高速で飛来する物体であり、それが衝突すれば、システム内の他の部分を機能不全に陥れる可能性があります。
複雑なシステムでは、いわゆる位相シフトが起こることがあり、システムの状況が突然変化します。その典型的な例は、液体の水が氷に変化することです。温度や塩分濃度などの作用するメカニズムが既知であり、測定可能であるため、この位相転移は予測可能です。
複雑なシステムは創発的性質を持ち、予測が不可能であるため、その相転移は私たちを油断させます。突然の不安定化が相転移として現れるリスクが見えないため、システムは安定しているように見えます。
創発的性質は、システムの各部分の相互作用から生じるものであり、部分自体の特性から生じるものではありません。複雑なシステムにおける緊密に結合した相互作用（すなわち、高度に相互接続された相互作用）は動的なものであるため、予期せぬ相互作用の結果は予測できません。
つまり、私たちはすべての相互作用を理解しているつもりですが、私たちは忘れています。二次効果：一次効果：相互作用には結果があります。二次効果：結果には結果があります。
この幻想的な統制感は、グローバルな金融システムなど、システム全体に脅威をもたらす可能性があると見なされる相互作用を抑制するために、システムをいじくり回すという行動につながります。しかし、このリスク低減策には、隠れた結果があります。
ナシム・ニコラス・タレブは2011年の記事で次のように指摘しています。「人為的に変動を抑え込まれた複雑なシステムは、極めてもろくなり、同時に目に見えるリスクを示さない。」
ここで、位相シフトの2つ目の例であるケスラー症候群について説明します。ケスラー症候群とは、NASAの科学者ドナルド・ケスラーが提唱した仮説で、地球の軌道上に宇宙ゴミが蓄積し、それが連鎖反応的に衝突を引き起こし、さらに多くの宇宙ゴミを生み出すことで、宇宙の一部が使用不可能になるというシナリオを説明しています。
これは「仮説」として説明されていますが、ケスラー効果が発生する可能性は、私が「軌道上のゴミ捨て場」と呼ぶ、地球低軌道を高速で周回するスペースデブリ（宇宙ゴミ）の量とともに急激に高まります。これは、私たちが地球の表面に作り出した「ゴミ経済」の宇宙版です。
そして、高速で飛び交うデブリの数は、軌道に打ち上げられる衛星の数とともに増加しています。「大惨事が迫る：宇宙ゴミ問題は2024年に「大幅に悪化」これは、あなたを恐怖で満たす悪夢のようなシナリオにつながります。ケスラー効果です。
私は、ケスラー・シンドロームは、グローバル金融システムで起こっていることの適切な類似例であると主張します。 ほとんどの人が予想していなかった相互作用が、二次的な影響を引き起こし、それ自体がシステムの他の部分と予測不可能な形で相互作用し、連鎖的に影響を及ぼし、事実上グローバル金融システムの軌道全体を一掃することになります。
つまり、マージン・コールが機能中の衛星に影響を与え、それをランダムな飛翔体に粉砕すると、その衝撃による落下物や破片が、そのシステムの一部にしっかりと結合しているものすべてに衝突するのです。
これらの結果は、他の部分に影響を与え、マージン・コールや資産の清算を誘発し、それによって破壊的な飛翔体が多数発生し、システムの機能部品の軌道全体を明確にします。
金融におけるケスラー効果では、すべての重要な要素が危険な破片となって、グローバル・システム全体に崩壊します。
緊密に結びついているグローバル金融システムは、連鎖的なマージン・コールや資産の強制売却に極めて敏感です。軌道を周回する宇宙ゴミのように、流動性の低い資産（すなわち、ボタンをクリックしてすぐに売却できず、取引が2秒後に完了するような資産）を担保とするすべてのローンは、高速の飛翔体であり、それが影響を及ぼすシステムの他の部分を機能不全に陥れる可能性があります。
タレブが簡潔に説明した市場の問題は、一見流動的な市場が凍りつき、非流動的になるリスクは、売却が手遅れになるまで見えないということです。従来の市場理論では、売り手の資産を買い手が引き取ることはいつものように起こると考えられています。しかし、暴落時には買い手が消え、誰も落ちてくるナイフをつかもうとはしません。
流動性があると見なされていた資産が非流動的になり、その評価額が急落しました。この担保の暴落により、マージン・コール（融資の早期返済請求、現金要求）が引き起こされ、さらに非流動的な市場での清算が増加しました。
そして、これが金融ケスラー効果によってグローバル・ファイナンシャル・システムの軌道全体が明確になる仕組みです。堅牢で低リスクに見えたものは瓦礫と化します。
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